Zu den zahlreichen Indikatoren, die zur Messung der Aktivität im Kryptowährungssektor herangezogen werden, gehören die On-Chain-Einnahmen, die von Blockchains oder Protokollen generiert werden. Dieser Betrag wird in diesem Jahr die Marke von 20 Milliarden Dollar überschreiten, vor dem Hintergrund eines reifen Marktes, der stark auf dezentrale Anwendungen ausgerichtet ist.
On-Chain-Einnahmen: mehr als 20 Milliarden Dollar in diesem Jahr
Erleben wir gerade einen historischen Wandel des Kryptowährungs-Ökosystems hin zu einem Wirtschaftsmodell, das sowohl ausgereifter als auch weniger volatil ist? Diese Frage scheint sich angesichts des massiven Einzugs der traditionellen Finanzwelt in dieses sich ständig weiterentwickelnde digitale Ökosystem zu stellen.
Eine Feststellung, auf der der jüngste Bericht der auf das Wachstum von Ökosystemen spezialisierten Krypto-Investmentgesellschaft 1kx basiert, wobei als wichtigste Maßeinheit die von den verschiedenen Krypto-Akteuren generierten On-Chain-Einnahmen dienen – also die von den Nutzern auf den Blockchain-Protokollen gezahlten Gebühren.
Erster wichtiger Punkt: Dieser Betrag dürfte in diesem Jahr zum zweiten Mal in der Geschichte der Branche die Marke von 20 Milliarden Dollar überschreiten, wobei im ersten Halbjahr mit 9,7 Milliarden Dollar (+41 % im Jahresvergleich) ein historischer Höchststand erreicht wurde – der höchste jemals verzeichnete Wert.
Jährlich generierte On-Chain-Einnahmen
Seit 2020 haben sich die On-Chain-Einnahmen verzehnfacht, bei einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 60 %. Gleichzeitig hat sich eine bemerkenswerte Verschiebung vollzogen: Während im Jahr 2021 Blockchains noch deutlich dominierten (56 % des Gesamtvolumens), haben sie inzwischen ihren Platz an DeFi-Finanzanwendungen abgetreten, die bis 2025 mehr als 65 % des Gesamtvolumens ausmachen werden.
Die On-Chain-Gebühren machen zwar noch immer nur einen geringen Teil der Branchenumsätze aus, liefern jedoch klare Signale für die Akzeptanz und die langfristige Wertschöpfung: Seit Jahresbeginn verzeichnen fast 400 Protokolle einen wiederkehrenden Jahresumsatz (ARR) von über einer Million Dollar, und 20 davon haben mehr als 10 Millionen Dollar an Wert an ihre Token-Inhaber übertragen
1kx
DeFi dominiert mit großem Abstand
Der Bericht von 1kx zeigt einen laufenden Wandel im Krypto-Ökosystem, das sich von einer Phase der „spekulativen Euphorie“ – gekennzeichnet durch sehr hohe, aber kaum nachhaltige Gebühren – hin zu einer Phase der „Reife“ entwickelt, die durch eine effizientere Infrastruktur und dezentrale Anwendungen (dApps) gestützt wird, die mittlerweile zum wichtigsten Umsatzmotor geworden sind.
Im ersten Halbjahr dieses Jahres verteilten sich die on-chain generierten Einnahmen auf folgende Sektoren:
- 63 % im DeFi-Bereich: DEX-Handelsgebühren und Perps;
- 22 % in Layer-1-Blockchains: Transaktionsgebühren und MEV-Capture;
- 8 % für Krypto-Wallets: Swap-Gebühren;
- 6 % für Verbraucher: 80 % Launchpads (Pump.fun: 60 %), 8 % Casinos und 4 % Creator- und Social-Bereich;
- 1 % für DePIN: stärkstes Wachstum mit 400 % jährlich;
- 1 % für Middleware: Bridges, Entwicklungstools.
On-Chain-Einnahmen nach Sektoren
Laut dem Bericht von 1kx hat der aktuelle Boom bei Stablecoins aktiv zum Umsatzanstieg im ersten Halbjahr dieses Jahres beigetragen. Dieser Anstieg steht zudem im Zusammenhang mit der starken Entwicklung von Sektoren wie den Perpetual-DEXs, der Tokenisierung und der beschleunigten Entwicklung einer KI-getriebenen dezentralen Finanzwirtschaft (DeFAI).
Vor diesem Hintergrund dürften die On-Chain-Einnahmen weiter steigen und im Jahr 2026 32 Milliarden Dollar erreichen. Diese Dynamik wird nun durch konkrete Anwendungsfälle und eine Tätigkeit getragen, die weitgehend auf dezentrale DeFi-Anwendungen ausgerichtet ist, wobei die Beteiligung institutioneller Anleger dazu beitragen dürfte, die Wertverteilung an die Token-Inhaber zu steigern.
