Společnost Three Arrows Capital (3AC) v současné době likviduje své pozice v důsledku potíží s plněním výzev k úhradě marže. Zároveň jsme svědky významných prodejů aktiv a uvažuje se dokonce o možném odkoupení jinou společností.
3AC čelí sérii likvidací
Tři šípy Capital (3AC), singapurský investiční fond pro kryptoměny, zažívá po likvidaci těžké dny. Několik hráčů v našem ekosystému potvrdilo nebo naznačilo, že pozice ve společnosti byly sníženy v důsledku nesplněných výzev k úhradě marže.
Jestliže jsme se o této situaci zmínili již před několika dny, od té doby se objevily nové prvky. Deník Wall Street Journal uvedl, že společnost 3AC si najala právní a finanční poradce, aby jí pomohli situaci řešit.
Mezi zvažovanými možnostmi překonání krize je prodej majetku i převzetí jinou společností. Kyle Davies, spoluzakladatel společnosti 3AC, přiznává, že situace je kritická, ale doufá, že se podaří najít řešení:
„Vždy jsme byli přesvědčeni o kryptografii a stále jsme. Jsme odhodláni řešit problémy a najít spravedlivé řešení pro všechny zúčastněné strany.“
Podle našich bratrů z The Block oznámil BitMEX, že 3AC utrpěla na platformě likvidaci ve výši 6 milionů dolarů. Podobná situace údajně nastala i na FTX, ale přesné údaje nebyly zveřejněny.
Na druhou stranu společnost Derebit, která nabízí obchodování s opcemi na kryptoměny, potvrzuje, že Three Arrows Capital je akcionářem společnosti od února 2020. Trvá také na tom, že i když jsou některé pozice na platformě potenciálně insolventní, nebude to mít vliv na finanční prostředky ostatních klientů. To by platilo i v případě, že by žádný z těchto dluhů neměl být splacen:
Můžeme potvrdit, že Three Arrows Capital je od února 2020 akcionářem naší mateřské společnosti.
– Deribit (@DeribitExchange) 16. června 2022
Je důležité poznamenat, že každá společnost na účtu Three Arrows Capital ujišťuje, že efekt nákazy na ostatní klienty není na pořadu dne.
Analýza adres
Analýza on-chain profesora Chaîne, který pracuje v naší soukromé skupině Grille-Pain, nám umožnila upozornit na adresy patřící 3AC, kromě těch, které již byly identifikovány komunitou. Jeden z nich nám ukazuje, že před několika dny byla přijata mimořádná opatření, aby se uvolnila likvidita:
Mouvements sur l’adresse 0x3ba21b6477f48273f41d241aa3722ffb9e07e247
V chronologickém pořadí červený rámeček ukazuje příchod několika tisíc ETH ze dvou adres 3AC. Tyto ETH jsou pak použity na splacení dluhu na protokolu AAVE (AAVE) a likvidita je poté stažena. Dvě transakce Výběr v tomto poli tedy odpovídají celkem 30 000 stETH.
Poté přejdeme k oranžovému boxu. To nám ukazuje, že těchto 30 000 stETH je prostřednictvím protokolu 0x směněno se ztrátou za 28 340 ETH. Tím se opět splatí dluh na Aave a vybere se 39 500 stETH. Tyto transakce se v posledních dnech pravidelně opakují. Často se jedná o částky v milionech nebo desítkách milionů dolarů.
Zdůrazněné důkazy ilustrují myšlenku, že hedgeový fond musel prodat aktiva, aby pokryl ztráty. Zároveň upozorňuje na skutečnost, že 3AC se podílí na ztrátě parity mezi ETH a stETH, aby tyto likvidace překonala. Rozdíl mezi oběma aktivy je v současné době přibližně 6,2 %.
Tato rozhodnutí o prodeji se ztrátou byla učiněna proto, že společnost již nebyla schopna dostát zajištění potřebnému k udržení svých půjček na platformách, jako je Aave nebo Compound (COMP). Vzhledem k šumu v kryptografické komunitě je v tuto chvíli obtížné oddělit skutečné od falešných a stanovit přesný soupis ztrát.
Další potenciální ztráty
Podle některých údajů došlo k likvidaci společnosti 3AC i na jiných platformách. Tato tvrzení je však třeba brát s rezervou. Například Zac Prince, generální ředitel společnosti BlockFi, veřejně potvrzuje likvidaci velmi významného zákazníka, ale jeho identitu v tuto chvíli neprozrazuje:
Praktiky a systémy řízení rizik společnosti BlockFi nám umožňují rozhodně jednat a snižovat rizika v souladu s našimi smlouvami. Tato opatření mohou v případě potřeby zahrnovat výzvy k úhradě marže a likvidaci aktiv.
– Zac Prince (@BlockFiZac) 16. června 2022
Podobně se vyjádřil také Michael Moro, generální ředitel společnosti Genesis Trading:
1/Přestože naší zásadou je nikdy neřešit konkrétní aktivity klientů, myslíme si, že v době velké volatility a spekulací je rozumné poskytnout trhu jasnost a transparentnost. Chceme, aby naše protistrany a klienti věděli následující:
– Michael Moro (@michaelmoro) 17. června 2022
Společnost Three Arrows Capital opět není výslovně uvedena z důvodu zachování důvěrnosti. Proto se můžeme pouze domnívat, nikoliv potvrdit, že se jedná o společnost. Společnosti BlockFi a Genesis Trading dále zdůrazňují, že tento případ se netýká finančních prostředků jejich klientů.
Aby bylo možné získat přehled o situaci, vyzývá Alex Svanevik, generální ředitel společnosti Nansen, platformy pro analýzu portfolia, všechny subjekty, které mají účty u společnosti 3AC, aby se přihlásily:
Vedení přehledu subjektů se závazky vůči 3AC.
Pokud se vás to dotklo, napište nám do DM.
– Alex Svanevik (@ASvanevik) June 18, 2022
Pod touto twitterovou konverzací skutečně najdeme jména, která jsme již v tomto článku zmínili.
Vyzýváme také zájemce, aby nás kontaktovali na této e-mailové adrese:
Krize přivádí mnoho společností do potíží. Každý den tak vidíme, že tento pokles vytváří určitý druh přirozeného výběru mezi dosud přijatými strategiemi. Někteří lidé se z tohoto medvědího trhu dostanou silnější, ale ne všichni se zotaví a v budoucnu budeme nepochybně svědky podobných případů.
