Stablecoiny se z okrajového kryptoměnového produktu staly strategickým nástrojem amerického finančního sektoru. Podpisem zákona GENIUS Act Donald Trump legalizoval a legitimizoval používání stablecoinů vázaných na dolar. Je to ale pro kryptoměny opravdu dobrá zpráva?
Zákon GENIUS Act je přijat: stablecoiny vázané na dolar mají volnou cestu
Po letech nejistoty v oblasti regulace ve Spojených státech, kdy podniky v kryptoměnovém sektoru neměly k dispozici rámec příznivý pro svůj rozvoj, Donald Trump podepsal vůbec první zákon věnovaný kryptoměnám, zákon GENIUS Act.
Je však důležité poznamenat, že se netýká kryptoměn v širším smyslu, ale stablecoinů, tedy kryptoměn vázaných na hodnotu jiného aktiva: často se jedná o měny nebo zlato. Mezi těmito měnami je samozřejmě i dolar. Ten je ostatně zdaleka nejvýznamnějším aktivem v sektoru stablecoinů, protože z celkových 267 miliard dolarů, které všechny stablecoiny představují, je 262,7 miliard kryto americkým dolarem.
Trh se rychle vyvíjí, protože za jeden rok vzrostla jeho kapitalizace o téměř 60 %. A pokud stablecoiny tak zajímají americké regulační orgány, není to kvůli náhlé lásce k principu decentralizace a finanční svobody, ale spíše proto, že představují bezkonkurenční prostředek k udržení hegemonie dolaru a zároveň k splácení dluhu.
Jak? Díky americkým pokladničním poukázkám. V letech 2020–2022, poté, co byly americké banky pod tlakem přiměny k hromadění dlouhodobých pokladničních poukázek, mnoho z nich zkrachovalo pod tíhou rostoucích úrokových sazeb. Proto dnes investoři a banky již nechtějí do tohoto typu dluhopisů investovat.
Zde vstupují na scénu emitenti stablecoinů: ti mají povinnost zajistit svá aktiva v poměru 1:1. To se hodí, protože zvláštní ustanovení zákona GENIUS Act se týká způsobu, jakým musí být stablecoiny kryty: aktivy považovanými za vysoce likvidní, jako jsou… americké státní dluhopisy nebo repo/reverzní repo obchody, které jsou samy kryty dluhopisy. Akceptovány jsou také peněžní fondy investující do T-bills.
A není žádným tajemstvím, že Donald Trump při podpisu návrhu prohlásil, že jeho cílem je „zajistit status dolaru jako světové rezervní měny“.
Směrem k všestrannému rozvoji
Zákon byl přijat Sněmovnou reprezentantů s širokou podporou obou stran, navzdory vnitřním napětím. Skupina konzervativních poslanců dočasně zablokovala text a požadovala, aby zakázal Federálnímu rezervnímu systému vydávat digitální měnu centrální banky (MNBC). Jejich přání však bylo vyslyšeno a zákon proti CBDC byl přijat Sněmovnou reprezentantů (návrh musí ještě projít Senátem).
Tether a Circle, které vydávají USDT a USDC, dvě nejkapitalizovanější stablecoiny na kryptotrhu, již potvrdily, že hodlají plně využít tohoto nového regulačního rámce k rozvoji svého podnikání. Paolo Ardoino, generální ředitel společnosti Tether, dokonce prohlásil, že je „šílené, že si lidé někdy myslí, že Tether nebude dodržovat předpisy“.
S podpisem zákona GENIUS se však stablecoiny hodlají rozšířit i mimo dosud relativně uzavřený sektor kryptoměn. JPMorgan, Citigroup, Morgan Stanley nebo Bank of America – největší americké banky – již uvažují o zavedení vlastních stablecoinů. Stejně tak i giganti jako Amazon a Walmart.
„Je to možná největší technologická revoluce ve financích od příchodu internetu,“ prohlásil Donald Trump při podpisu návrhu. „Zákon GENIUS zavádí jasný a jednoduchý regulační rámec, který uvolní celý potenciál stablecoinů vázaných na dolar.“
Dnes se pár „dolar-blockchain“ zpečetil svou láskou a Bůh ví, kdo ho dokáže zastavit.
