Пазарът на криптовалутите в момента е изправен пред продължителен и всеобщ спад, който вече се вписва в логиката на мечия пазар. Как да обясним тази ситуация и да оценим действителния ѝ мащаб? Нека направим преглед на ситуацията…
Спад на криптопазара: капиталът не изчезва, а се преразпределя
Откакто на 6 октомври миналата година биткойнът достигна историческия си връх от 126 000 долара, пазарът на криптовалутите започна истинско спускане в ада, значително ускорено от срива, настъпил няколко дни по-късно, при който общият обем на ликвидациите достигна рекордната сума от 20 милиарда долара.
Въпреки това някои данни вече сочеха за намаляващ интерес към BTC от страна на инвеститорите още преди няколко месеца. Всъщност, както отбелязва аналитичният сайт Zerohedge, „от миналия юни насам биткойнът странно се превърна в единствения актив, който пада толкова силно, колкото централните банки инжектират ликвидност“.
Биткойнът не се възползва от наличната глобална ликвидност (M2)
Основната причина за този липсващ интерес може много ясно да се обясни с макроикономическия контекст, който в момента е под силно напрежение. Това мотивира инвеститорите да се обърнат към по-сигурни активи, като златото или среброто… дотолкова, че в края на януари се стигна до историческа корекция, при която за едва 2 дни бяха изтрити не по-малко от 7 000 милиарда долара от пазарната им капитализация.
Но има и друг, по-структурен фактор, който също изглежда невъзможно да се пренебрегне: криптопазарът се превърна в арена за институционалните инвеститори, които са силно експонирани към ETF и не са склонни към риск. Това превръща „стабилизирането на потоците към ETF в ключов сигнал, който трябва да се следи“, според ръководителя на изследователския отдел в криптоаналитичната компания BRN, Тимоти Мисир. Защото „без това има голяма вероятност ралитата да изгубят инерция“.
Към това се добавя и масовото изтегляне на дребните инвеститори, които през изминалата година явно бяха по-привлечени от пазара на акции, отколкото от криптовалутите. Резултатът: масивно концентриране на наличната ликвидност към основните криптовалути на пазара, очевидно в ущърб на алткойните.
