Anunciado desde o início do ano, o HIP-3 tem vindo a animar o ecossistema da Hyperliquid desde o seu lançamento, a 13 de outubro de 2025. Considerada o maior avanço deste quarto trimestre, esta atualização elimina o intermediário centralizado e permite que qualquer pessoa, mediante o staking de 500 000 HYPE, crie o seu próprio mercado de contratos perpétuos. Uma revolução que combina inovação, comunidade e novas oportunidades para os criadores.
A centralização no cerne do problema
Antes do HIP-3, a criação de novos mercados no Hyperliquid dependia de validadores ou de equipas centralizadas, que eram os únicos a decidir quais os ativos que podiam ser listados. Cada mercado exigia uma aprovação manual, tornando o processo lento e opaco.
Este modelo colocava vários problemas:
- contradizia o espírito descentralizado da blockchain;
- impunha uma barreira à entrada;
- limitava a criação de produtos inovadores, como índices personalizados ou mercados «exóticos».
Perante estas limitações, a comunidade e a equipa da Hyperliquid conceberam o HIP-3: um sistema totalmente aberto e descentralizado para criar mercados de contratos perpétuos.
O que é o HIP-3?
O cerne do HIP-3 assenta num modelo de staking e leilões descentralizados. A partir de agora, qualquer pessoa (DAO, particular ou instituição) pode implementar um mercado sem autorização prévia, apostando tokens HYPE.
O protocolo utiliza um sistema de leilão holandês (Dutch Auction) a cada 31 horas através do HyperCore, atribuindo os direitos de implementação e evitando simultaneamente o spam. Cada operador deve fazer staking de cerca de 500 000 HYPE (cerca de 20 milhões de dólares) como garantia, sujeita a um mecanismo de slashing.
Slashing
Trata-se de uma forma de sanção financeira: se um operador agir de forma maliciosa (manipulação do oráculo, colocação do mercado em risco), a totalidade ou parte da sua aposta pode ser confiscada por votação dos validadores. Este sistema cria uma garantia de confiança, ligando os interesses dos criadores de mercado aos dos utilizadores.
O HIP-3 transforma o Hyperliquid num verdadeiro ecossistema unificado, onde todos os mercados partilham o mesmo motor: o HyperCore. É ele que gere o livro de ordens, a correspondência de ordens, o consenso e a liquidez. Se o Hyperliquid é a casa, então o HyperCore são os seus alicerces.
Esta arquitetura torna todos os mercados interoperáveis: partilham a mesma liquidez, as mesmas APIs e permitem uma comunicação fluida entre os produtos. O Hyperliquid torna-se uma «Everything Exchange», capaz de hospedar criptomoedas, ações, índices, matérias-primas ou até mesmo mercados preditivos.
Fonte: Hyperliquid Daily
Ventual: as finanças tradicionais chegam ao HIP-3
Alguns projetos pretendem tirar partido desta nova liberdade. Entre eles, o Ventual, um DEX baseado no HIP-3. Permite especular sobre a valorização de startups privadas como a OpenAI ou a SpaceX, mercados até agora inacessíveis à DeFi.
Graças ao HIP-3, a Ventual dispõe de total liberdade para conceber o seu próprio produto: garantias, taxas, margens, ativos cotados, oráculos ou ainda gestão de liquidações. Tudo é personalizável.
Cada sub-DEX construído com o HIP-3 funciona, assim, como uma bolsa independente, com o seu próprio livro de ordens, a sua liquidez e os seus incentivos económicos. Uma verdadeira caixa de ferramentas para os programadores.
Antes do HIP-3, um modelo deste tipo teria sido impossível. As plataformas tradicionais de DeFi baseiam-se em oráculos limitados a dados clássicos (criptomoedas, índices, matérias-primas). Era, portanto, impossível integrar ativos mais atípicos, como as avaliações de startups privadas.
A Ventual pode agora fazê-lo, adaptando até os seus mecanismos de liquidação à natureza destes ativos ilíquidos. Uma inovação que abre caminho a uma nova geração de produtos financeiros na blockchain, combinando finanças tradicionais e DeFi.
Para os utilizadores mais ousados, poderá estar em curso uma fase de airdrop na sua testnet: https://testnet.ventuals.com/trade
Testnet
Uma testnet é uma versão de teste de uma blockchain, onde os utilizadores podem testar as funcionalidades de um protocolo sem arriscar fundos reais.
As classificações podem ser consultadas no separador «Leaderboard», e as regras continuam a ser simples: gerar o maior volume possível, com a maior regularidade possível, ao mesmo tempo que se obtêm lucros (PnL positivo). Ainda não foi divulgada nenhuma data oficial, mas a competição já está em pleno andamento.
Também é possível depositar stablecoins (USDT, USDC) no cofre Ventuals no Hyperbeat para tentar ganhar pontos.
Os limites e as controvérsias do HIP-3
Apesar da sua ambição, o HIP-3 suscita várias críticas. Com uma taxa de entrada de 500 000 HYPE, apenas os intervenientes com grandes capitais podem participar, como a Framework Ventures, a Ethena ou a HyenaTrade. Isto cria um novo tipo de centralização, desta vez económica, em detrimento dos pequenos inovadores.
Os implementadores têm de gerir sozinhos toda a configuração técnica: oráculos, garantias, margens, segurança… Um erro pode causar perdas aos validadores ou resultar num slashing injustificado. A Hyperliquid reconheceu, aliás, ter enfrentado dificuldades neste aspeto.
Por fim, a centralização não é totalmente eliminada: muda de forma, passando de uma governação política para um controlo económico, em que os mais ricos podem dominar o ecossistema, independentemente da relevância ou da qualidade dos mercados.
