Nu de druk van Donald Trump op de Fed toeneemt, is het de vraag in welke richting de beleidsrente zich zal ontwikkelen. Verschillende banken geven hun visie, terwijl de minister van Financiën zich zorgen maakt over de situatie.
Welke richting zullen de rentetarieven van de Fed opgaan?
Maandag kwamen we terug op de dagvaarding die de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) heeft ontvangen, wat een nieuwe wending markeert in de meningsverschillen tussen Donald Trump en Jerome Powell over de beleidsrente.
Tijdens de laatste FOMC-vergadering in december besloot de Fed de rente met 25 basispunten te verlagen, waardoor deze nu tussen 3,5 % en 3,75 % ligt.
Voor de vergadering van 28 januari geeft de Fedwatch-tool van de CME Group een kans van 95 % aan dat de huidige niveaus worden gehandhaafd, tegenover een kans van 5 % op een verlaging met 25 basispunten:
Rentevoorspellingen voor het komende besluit van de Fed
In een nota die afgelopen vrijdag verscheen, stelt JPMorgan, die tot dan toe een verlaging begin deze maand verwachtte, nu dat de Fed de rente dit jaar niet zal verlagen, zelfs niet met een nieuwe voorzitter aan het hoofd van de centrale bank:
Mocht de arbeidsmarkt de komende maanden opnieuw verzwakken, of mocht de inflatie aanzienlijk dalen, dan zou de Fed haar monetaire beleid later dit jaar nog verder kunnen versoepelen. Wij verwachten echter dat de arbeidsmarkt tegen het tweede kwartaal zal verkrappen en dat er een vrij geleidelijk desinflatieproces zal plaatsvinden.
De bank gaat zelfs zo ver dat ze uitgaat van een verhoging van 25 basispunten van de genoemde rentetarieven in het derde kwartaal van volgend jaar.
De analisten van Goldman Sachs rekenen daarentegen op een verlaging van 25 basispunten in september, terwijl die van Barclays een soortgelijk scenario voorzien voor december.
Ter herinnering: de Covid-19-periode had geleid tot een periode van abnormaal lage rentetarieven, waarna deze waren gestegen tot 5,5 %, om vervolgens vanaf september 2024 geleidelijk te dalen:
Ontwikkeling van de beleidsrente in de Verenigde Staten
Terwijl Donald Trump regelmatig pleit voor renteverlagingen, heeft minister van Financiën Scott Bessent niettemin kritiek geuit op het strafrechtelijk onderzoek waar de voorzitter van de Fed nu onderworpen aan is. Volgens uitspraken die door een bron dicht bij het dossier aan CNN zijn gemeld, zou Scott Bessent vrezen dat deze zaak een negatieve impact op de financiële markten zou hebben en dat een eventuele ontslag van Jerome Powell tot een toename van de volatiliteit zou kunnen leiden.
Voorlopig lijkt dit scenario zich nog niet te voordoen, afgaande op de S&P 500, die tijdens de handelssessie van maandag opnieuw een recordhoogte bereikte.
De federale aanklager van het District of Columbia, Jeanine Ferris Pirro, verklaarde op X dat „het woord ‚aanklacht‘ uit de mond van de heer Powell [kwam], en van niemand anders“ en dat deze dagvaarding niet zou hebben plaatsgevonden als hij op eerdere verzoeken had gereageerd:
Het Amerikaanse Openbaar Ministerie heeft herhaaldelijk contact opgenomen met de Federal Reserve om de kostenoverschrijdingen en de getuigenis van de voorzitter voor het Congres te bespreken, maar haar verzoeken werden genegeerd, waardoor een gerechtelijke procedure noodzakelijk werd – wat geen dreigement vormt.
In dit geval zouden de renovatiewerkzaamheden aan het hoofdkantoor van de Federal Reserve, die centraal staan in deze dagvaarding, naar schatting 2,5 miljard dollar kosten.
