Vzhledem k tomu, že se tlak Donalda Trumpa na Fed stupňuje, jakým směrem se budou vyvíjet klíčové úrokové sazby? Několik bank se k tomu vyjadřuje, zatímco ministr financí je touto situací znepokojen.
Jakým směrem se budou úrokové sazby Fedu vyvíjet?
V pondělí jsme se vrátili k předvolání, které obdržela Federální rezervní banka Spojených států (Fed), což znamenalo nový zlom v neshodách mezi Donaldem Trumpem a Jeromem Powellem ohledně úrokových sazeb.
Na posledním zasedání FOMC v prosinci se Fed rozhodl snížit sazby o 25 bazických bodů, čímž se jejich rozmezí dostalo na 3,5 % až 3,75 %.
Pro zasedání 28. ledna naznačuje nástroj Fedwatch skupiny CME Group 95% pravděpodobnost zachování současných úrovní oproti 5% pravděpodobnosti snížení o 25 bazických bodů:
Prognózy úrokových sazeb ohledně příštího rozhodnutí Fedu
V analýze zveřejněné minulý pátek banka JPMorgan, která dosud očekávala snížení sazeb na začátku tohoto měsíce, nyní odhaduje, že Fed letos sazby nesníží, a to ani s novým předsedou v čele centrální banky:
Pokud se trh práce v příštích měsících opět oslabí nebo pokud inflace výrazně poklesne, mohla by Fed ještě v průběhu tohoto roku dále uvolnit svou měnovou politiku. Očekáváme však, že do druhého čtvrtletí dojde k napnutí na trhu práce a k poměrně postupnému procesu dezinflace.
Banka dokonce počítá se zvýšením zmíněných úrokových sazeb o 25 bazických bodů ve třetím čtvrtletí příštího roku.
Analytici z Goldman Sachs naopak předpokládají snížení o 25 bazických bodů v září, zatímco analytici z Barclays uvažují o podobném scénáři pro prosinec.
Připomeňme, že období pandemie Covid-19 vedlo k období neobvykle nízkých sazeb, po kterém tyto sazby vystřelily až na 5,5 %, než od září 2024 začaly postupně klesat:
Vývoj klíčových úrokových sazeb ve Spojených státech
Zatímco Donald Trump pravidelně prosazuje snižování sazeb, ministr financí Scott Bessent nicméně kritizoval trestní vyšetřování, jehož předmětem je nyní předseda Fedu. Podle informací, které CNN sdělil zdroj blízký případu, se Scott Bessent obává, že by tato kauza mohla mít negativní dopad na finanční trhy a že případné odvolání Jeromea Powella by mohlo vyvolat nárůst volatility.
Prozatím se tento scénář zdá být nepravděpodobný, jak naznačuje index S&P 500, který během pondělního obchodování opět překonal svůj rekord.
Federální prokurátorka pro okres Columbia Jeanine Ferris Pirroová na X uvedla, že „slovo ‚obvinění‘ [vyslovil] pan Powell a nikdo jiný“ a že k tomuto předvolání by nedošlo, kdyby reagoval na dřívější výzvy:
Úřad prokurátora Spojených států několikrát kontaktoval Federální rezervní systém, aby projednal překročení nákladů a výpověď předsedy před Kongresem, ale jeho žádosti byly ignorovány, což si vyžádalo zahájení soudního řízení – což nepředstavuje žádnou hrozbu.
V tomto konkrétním případě se náklady na renovaci sídla Federálního rezervního systému, které jsou jádrem této předvolání k výslechu, odhadují na 2,5 miliardy dolarů.
