Na burze se vše točí kolem rotace mezi hlavními třídami aktiv a pokud jde o Bitcoin, existuje silný relativní cyklus s drahými kovy, který souvisí se základním trendem zlata a stříbra. Přečtěte si analýzu Vincenta Ganneho.
Zlato a stříbro za poslední rok výrazně převálcovaly BTC
Bude se cena bitcoinu schopna v prvním čtvrtletí roku 2026 zotavit, zatímco zuří debata o tom, zda trh vstoupil do cyklického medvědího trhu, nebo jde pouze o korekci v polovině cyklu před novým rekordem?
Na burze jde v podstatě jen o rotaci mezi hlavními třídami aktiv a pokud jde o BTC, existuje silný relativní cyklus s drahými kovy, který se řídí základním trendem zlata a stříbra. V loňském roce drahé kovy zcela převálcovaly konkurenci – stříbro vzrostlo o více než 150 %, zlato o více než 60 %, zatímco BTC rok zakončilo v mínusu.
Tyto tři trhy těží z široké nabídky amerických spotových ETF a právě tento investiční nástroj vytváří jev „komunikujících nádob“. Zjednodušeně řečeno, je nemyslitelné, že by kurz bitcoinu znovu nastartoval dlouhodobý vzestupný trend, dokud zlato a stříbro budou pokračovat ve svém strmém vzestupu na komoditním trhu.
Zlato a stříbro jsou nyní dvěma největšími světovými tržními kapitalizacemi, před „Magnificent 7“, a bitcoin je nyní na burze výrazně menší, dokonce dvakrát menší než stříbro.
Poměry BTC/GOLD a BTC/SILVER pod dohledem
Právě technická analýza poměrů BITCOIN/ZLATO a BITCOIN/STŘÍBRO umožňuje správně vyhodnotit relativní cyklus mezi vývojem cen drahých kovů a vývojem BTC. Historicky každé významné dno těchto dvou poměrů odpovídá konci cyklické medvědí fáze pro BTC.
V současné fázi ukazuje technická analýza těchto dvou poměrů situaci masivního přeprodání, která je příznivá pro obrat ve prospěch BTC. Trh však může zůstat přeprodaný velmi dlouho, než se objeví signály býčího obratu. Je proto nutné tyto dva poměry velmi pečlivě sledovat; cyklický obrat se zjevně blíží a to by mělo umožnit BTC opětovný vzestup.
Z čistě makrofinančního hlediska se tato dynamika odehrává v kontextu snahy o ochranu před měnovou erozí, strukturálním zadlužením států a přetrvávajícími geopolitickými nejistotami. Zlato a stříbro plně plní svou roli bezpečných aktiv, zatímco bitcoin, který je stále vnímán jako volatilnější aktivum, má historicky tendenci dosahovat nadprůměrných výnosů až v druhé fázi, jakmile trhy překonají počáteční napětí.
Z technického hlediska grafy poměrů ukazují pokročilé omezování klesajících trendů BTC vůči drahým kovům, přičemž dlouhodobé úrovně podpory byly již dosaženy nebo jsou právě testovány. Tento typ konfigurace často předcházel fázím dohánění bitcoinu, a to ne nutně vůči dolaru, ale nejprve vůči zlatu a stříbru, což signalizuje postupný návrat ochoty podstupovat riziko.
Je rovněž zajímavé poznamenat, že cykly BTC mají tendenci se časově shodovat spíše s obdobími relativní, než absolutní kapitulace. Jinými slovy, bitcoin k oživení nepotřebuje, aby se zlato a stříbro propadly, ale stačí, aby jejich vzestupná dynamika dostatečně ochabla a uvolnila tak kapitálové toky směrem k aktivům s vyšším výkonnostním potenciálem.
Dokud tedy poměry BTC/XAU a BTC/XAG nepotvrdí jasný vzestupný obrat, bude jakékoli oživení bitcoinu křehké a náchylné k silné volatilitě. Naopak stabilizace a následný obrat těchto poměrů by představovaly významný signál naznačující, že cyklická rotace skutečně začala, což by v nadcházejících měsících otevřelo cestu k nové fázi nadprůměrného výkonu BTC.
