Embora se pudesse pensar que a tendência se inverteria com a queda das criptomoedas, a percentagem de ETH e BTC presentes nas bolsas centralizadas continua a diminuir. Como se explica isto?
A quantidade de ETH e BTC está em queda livre nas CEX
Na semana passada, os analistas da Glassnode publicaram um relatório sobre o mercado, no qual destacaram, nomeadamente, a proporção cada vez menor de ETH e BTC presentes nas bolsas centralizadas (CEX).
Em queda quase constante desde 2020 para o ETH e desde 2022 para o BTC, esta estatística situa-se atualmente em 10,83 % para o ETH e 14,49 % para o BTC:
Percentagem de ETH e BTC nas CEX
Nos últimos anos, era comum considerar que quanto maior fosse a quantidade de criptomoedas nas plataformas centralizadas, mais isso poderia sugerir uma vontade de vender por parte dos investidores. Neste contexto, pode ser tentador cair no raciocínio inverso, segundo o qual quanto menos ativos houvesse nas CEX, menores seriam as expectativas de vendas.
No entanto, tais correlações devem ser analisadas com cautela. É certo que o gráfico acima mostra que este raciocínio se sustentava, em certa medida, no caso do BTC entre 2021 e 2022, mas constatamos também que não se aplicava ao ETH. No que a este último diz respeito, o início da descida coincide, aliás, com o início do staking na Beacon Chain.
Assim, convém salientar que estes números dizem respeito apenas aos ativos presentes nas CEX:
A oferta nas bolsas corresponde simplesmente à percentagem das criptomoedas em circulação detidas em carteiras ligadas às plataformas de câmbio centralizadas. Atenção: este número não tem em conta as plataformas de câmbio descentralizadas.
Por conseguinte, isto não reflete a multiplicidade de outras ferramentas à disposição dos investidores, a começar pelos ETF. Com efeito, embora entidades como a Coinbase tenham geralmente sido encarregadas da custódia dos ativos destes veículos de investimento, os fundos institucionais não estão representados nas percentagens de BTC ou ETH detidas em CEX.
No entanto, foram principalmente as instituições que impulsionaram esta corrida de alta e, no caso em apreço, a sua intenção de vender não poderá ser identificada através deste indicador.
Além disso, mesmo para os investidores particulares, é cada vez mais fácil vender criptomoedas fora das plataformas centralizadas. Neste contexto, poderemos assistir a uma descida contínua das percentagens de ETH e BTC detidas em CEX ao longo dos anos, até atingirem um determinado nível mínimo, independentemente das condições de mercado.
