La fine dell’anno sembra profilarsi al ribasso per il Bitcoin, ormai stabilizzatosi sotto la soglia dei 90.000 dollari. Una situazione che costringe evidentemente Strategy a rafforzare le proprie riserve di liquidità in dollari per prepararsi a un «lungo inverno delle criptovalute».
Strategy accumula dollari USA per prepararsi a un «lungo inverno delle criptovalute»
Come molte Digital Asset Treasuries (DAT) al momento, la società Strategy si sta organizzando per far fronte al calo del Bitcoin e, per effetto di correlazione, ai rendimenti maggiorati promessi ai detentori delle sue azioni MSTR tramite un rapporto BTC per azione (mNAV) ormai ampiamente inferiore a 1.
Ciononostante, il leader indiscusso dei fondi Bitcoin vanta ancora una delle più grandi riserve di BTC al mondo, con 671.268 unità in portafoglio, stimate a poco più di 58,5 miliardi di dollari in base al prezzo del BTC al momento della stesura di questo articolo.
Ciò ha permesso di procedere a una nuova e ennesima raccolta fondi alla fine della scorsa settimana, tramite una vendita di azioni ordinarie, al fine di raccogliere la somma di 748 milioni di dollari. L’obiettivo? Rafforzare la propria liquidità aziendale con dollari statunitensi, interrompendo al contempo le acquisizioni di BTC durante il periodo delle festività natalizie.
Di conseguenza, Strategy dispone ora di una riserva strategica in dollari USA stimata in 2,19 miliardi di dollari. Una notizia molto positiva secondo gli analisti della banca d’investimento TD Cowen, poiché ciò consentirà all’azienda fondata da Michael Saylor di rafforzare la propria capacità operativa in vista di un «lungo inverno delle criptovalute».
Preoccupazioni esagerate sulla solidità del bilancio di Strategy
È evidente che Strategy voglia rassicurare i propri investitori e creditori accumulando dollari a sufficienza per costituire un “cuscinetto di liquidità” in grado di consentirle di coprire i propri obblighi – pagamento dei dividendi sulle azioni privilegiate e degli interessi sul debito in circolazione – per un periodo stimato in circa 32 mesi.
Ciò dovrebbe consentire di far fronte a condizioni di mercato potenzialmente difficili, secondo le stime degli analisti di TD Cowen in un rapporto pubblicato all’inizio di questa settimana, al punto da affermare che «le preoccupazioni sulla solidità del bilancio di Strategy sono esagerate».
Questa iniziativa sottolinea la solidità del bilancio dell’azienda e dovrebbe attenuare le preoccupazioni relative alla sua capacità di proseguire le attività, anche in uno scenario di prolungato «inverno delle criptovalute». Consolidare la liquidità in periodi di stress è sempre prudente e riteniamo che tutti gli stakeholder di Strategy ne escano nettamente vincitori.
Nel suo rapporto, la banca TD Cowen stima che Strategy continuerà ad acquistare Bitcoin nei prossimi anni, fino a detenere 835.000 BTC alla fine del 2027. Una logica di accumulo che le consente di prevedere «un valore intrinseco del Bitcoin di circa 380 dollari per azione entro un anno e di 515 dollari per azione entro due anni».
