Todos os anos, o fundo de investimento a16z Crypto publica um relatório muito aguardado sobre as principais evoluções que se avizinham na indústria das criptomoedas. Este relatório procura identificar as transformações fundamentais que poderão alterar a utilização, a adoção e a integração das tecnologias blockchain a nível mundial. Stablecoins, privacidade, tokenização de ativos, inteligência artificial ou ainda mercados preditivos: uma análise das principais tendências a reter e do que estas implicam realmente.
As stablecoins: a espinha dorsal das finanças digitais
As stablecoins parecem prosseguir o caminho que começaram a trilhar em 2025, o de um instrumento financeiro global que já não se limita aos utilizadores de criptomoedas; quer se trate de empresas, bancos ou mesmo países, as stablecoins são agora parte integrante do panorama financeiro mundial.
Indexadas a moedas fiduciárias como o dólar, as stablecoins permitem a troca de valor de forma rápida, sem intermediários bancários, a um custo reduzido e à escala global. Em 2026, a a16z antecipa uma aceleração da sua adoção, nomeadamente para pagamentos internacionais, gestão de tesouraria e liquidações entre empresas.
A sua utilidade é hoje evidente: atualmente, enviar dinheiro de um país para outro pode demorar vários dias e gerar custos significativos. Com uma stablecoin, a transação pode ser concluída em poucos minutos, sem recorrer ao sistema bancário tradicional.
O relatório destaca também o interesse crescente por parte das instituições financeiras e dos Estados. Alguns bancos já estão a experimentar stablecoins internas, enquanto vários governos ponderam a adoção de quadros regulamentares mais claros.
Esta dinâmica reflete-se claramente nos dados. Desde 2021, a oferta de stablecoins tem vindo a aumentar constantemente. Mas foi sobretudo em 2024 que se verificou a aceleração: a oferta passou de cerca de 134 mil milhões de dólares para quase 300 mil milhões atualmente, ou seja, mais do dobro no espaço de 24 meses. Os principais intervenientes continuam a ser o USDT, o USDC, o DAI e o USDe.
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A privacidade, um setor que se tornou imprescindível
Zcash, Litecoin ou ainda Monero, o setor das privacy coins valorizou-se no final deste ano de 2025, impulsionado pelo ímpeto das regulamentações e pela vontade dos utilizadores de reforçar o seu anonimato, colocando assim a confidencialidade no centro dos debates.
Em muitos casos, tornar tudo público não faz qualquer sentido. Uma empresa não deseja expor os seus fluxos financeiros aos seus concorrentes. Um particular não tem qualquer intenção de exibir a totalidade do seu património online. No entanto, é frequentemente isso que as blockchains públicas atuais permitem.
Uma das tecnologias mencionadas no relatório é a das provas de conhecimento nulo, conhecidas pelo nome de SNARK (Succinct Non-Interactive ARguments of Knowledge). Estes sistemas permitem provar que uma transação é válida sem revelar os seus detalhes. Esta capacidade poderia tornar a blockchain mais adequada para utilizações institucionais ou regulamentadas.
SNARK
Um SNARK é uma técnica que permite provar que uma informação é verdadeira sem a revelar. Na criptografia, serve para verificar transações ou cálculos, mantendo os montantes, endereços ou dados privados ocultos aos outros utilizadores e ao público.
O relatório da a16z destaca os progressos alcançados nas tecnologias de privacidade, capazes de ocultar certos dados, mantendo simultaneamente a segurança e a verificabilidade das transações. Em 2026, estas soluções poderão tornar-se a norma, nomeadamente para utilizações profissionais e institucionais.
RWA: a tokenização de ativos reais passa a um nível superior
Frequentemente associados às stablecoins devido à sua utilidade real, os RWA estão entre os temas mais destacados pela a16z. Trata-se de representar na blockchain ativos tradicionais: ações, obrigações, imóveis, matérias-primas ou ainda títulos do Tesouro. É um novo mercado que se abre às instituições, um mercado mais rápido, mais líquido, mais descentralizado e com novas oportunidades.
Até agora, estas iniciativas mantinham-se frequentemente a nível experimental. Mas, de acordo com o relatório, 2026 poderá marcar uma viragem. Porquê? Porque as infraestruturas são agora mais robustas, a regulamentação mais clara e a procura é bem real.
Vários protocolos destacam-se neste segmento, como o Pendle, o Maple, o Ondo ou ainda o Morpho. Protocolos que, ao longo do ano de 2025, apesar de um contexto de mercado pouco favorável, conseguiram estabelecer parcerias estratégicas e ganhar credibilidade junto dos intervenientes financeiros tradicionais.
A a16z insiste no facto de que esta evolução não visa substituir as finanças tradicionais, mas torná-las mais eficientes. Ao reduzir os intermediários, os prazos e os custos, a tokenização poderá transformar mercados historicamente pouco líquidos.
Os agentes de IA, também sujeitos à regulamentação
A inteligência artificial ocupa um lugar central no relatório. Mas não sob uma perspetiva especulativa. Para a a16z, a blockchain pode desempenhar um papel fundamental na coordenação, remuneração e governação dos sistemas de IA.
Um ponto central é a transição do «Know Your Customer» para o «Know Your Agent». Atualmente, os agentes automatizados são mais numerosos do que os humanos, nomeadamente nos serviços financeiros, mas continuam a carecer de identidade oficial. Sem um quadro claro, ficam bloqueados pelas plataformas e pelos sistemas de pagamento.
O KYA visa dotar os agentes de identidades criptográficas verificáveis, ligadas ao seu operador, às suas regras de ação e à sua responsabilidade. Graças à blockchain, estes agentes podem interagir, efetuar pagamentos e ser remunerados de forma transparente. Concretamente, o desafio vai além da simples execução de algoritmos. Trata-se de determinar quem fornece os dados, quem executa os cálculos e como o valor é redistribuído.
Mercados preditivos: antecipar em vez de especular
Na mesma linha das privacy coins, este é um setor que conseguiu afirmar-se ao longo deste ano de 2025, com um gigante como a Polymarket, que é agora uma referência e é citada por Donald Trump em conferências. Trata-se de um setor que explodiu e contrariou todas as previsões a seu respeito. Longe de serem meras ferramentas de aposta, são frequentemente muito eficazes para agregar informação.
Ao incentivar financeiramente os participantes a partilharem as suas expectativas, produzem frequentemente previsões mais fiáveis do que muitas sondagens. Salientam, no entanto, que os mercados de previsão não substituirão os sistemas tradicionais já existentes, como as sondagens, mas que podem, ainda assim, servir de referência quanto à tendência geral. Trata-se, portanto, mais de uma ferramenta de orientação do que de tomada de decisão propriamente dita.
Por exemplo, uma empresa poderia utilizar um mercado de previsões interno para estimar o sucesso de um produto, ou um investidor para avaliar um risco macroeconómico. Graças à blockchain, estes sistemas tornam-se transparentes, resistentes à censura e acessíveis a todos.
O essencial a reter do relatório da a16z
O relatório da a16z não prevê um futuro feito de promessas irrealistas ou de aumentos de preços espetaculares. Descreve uma indústria que ganha em maturidade, utilidade e credibilidade.
Se 2026 marcar realmente essa transição, então o valor da criptomoeda não provirá mais apenas da inovação tecnológica, mas da sua adoção concreta e do seu impacto real na economia. É precisamente essa mudança de perspetiva que torna este relatório particularmente importante.
