La carrera por la acumulación no se detiene para la empresa de Michael Saylor en este comienzo de 2026. Al superar el umbral simbólico de los 700 000 BTC, Strategy reafirma su confianza en el bitcoin a pesar de la caída del precio. Mientras el mercado pone a prueba la resistencia de los 90 000 dólares, esta operación plantea interrogantes sobre la valoración de la acción en relación con los activos que representa.
Strategy refuerza aún más su posición como principal poseedor de bitcoins
Strategy, la empresa de tesorería de Michael Saylor, anuncia la adquisición de 22 305 bitcoins adicionales por aproximadamente 2130 millones de dólares.
Se trata de la mayor compra de BTC realizada por la empresa desde el 8 de diciembre de 2024, lo que deja entrever un resurgimiento de la confianza en el futuro del precio del bitcoin.
Compras de BTC por parte de Strategy desde 2024
El precio medio de ejecución de esta nueva compra asciende a 95 284 dólares, lo que supone ya casi un 4,5 % por debajo del precio actual del BTC. Con esta adquisición, las reservas totales superan el umbral de los 700 000 bitcoins para alcanzar los 709 715 BTC, adquiridos por un coste total de 53 920 millones de dólares, lo que supone un precio medio de 75 979 dólares por BTC.
A día de hoy, esto representa una plusvalía total de aproximadamente el 20 %, es decir, más de 10 000 millones de dólares.
Según las reservas actuales, una acción de Strategy representa ahora unos 195 000 satoshis (0,00195 BTC), lo que equivale a unos 176 dólares. Mientras que el precio actual de la acción de MSTR oscila en torno a los 160 dólares.
Este descuento sugiere que el mercado infravalora temporalmente a la empresa en comparación con el valor de sus activos en Bitcoin. Esta situación se explica, en particular, por la incertidumbre en torno a una posible liquidación de estas reservas, que podría desencadenarse por la continua caída del BTC, que ya ha retrocedido un 28 % desde el máximo alcanzado en octubre de 2025.
Los riesgos que Strategy supone para Bitcoin y sus accionistas
Al poseer más de 709 000 BTC, Strategy controla ahora alrededor del 3,5 % del suministro total de Bitcoin (limitado a 21 millones). Esta concentración está empezando a pesar mucho en la dinámica de la oferta de bitcoins disponibles en el mercado, contribuyendo al aumento de su precio, pero también constituye una amenaza para la cotización en caso de hackeo o de liquidaciones forzadas o voluntarias de las reservas.
De hecho, este tipo de empresa, denominada «Bitcoin Treasury Company», actúa como un vehículo de tenencia indirecta: en lugar de comprar BTC, los inversores adquieren una acción cuya valoración depende en gran medida de sus reservas de Bitcoin.
Sin embargo, esta exposición es la más arriesgada por varias razones. En primer lugar, constituye una posición implícitamente apalancada en la que la volatilidad del BTC suele repercutir de forma amplificada en la cotización de la acción, lo que puede acelerar tanto las ganancias como las pérdidas.
En segundo lugar, el inversor no solo se expone al Bitcoin, sino también a riesgos empresariales: decisiones de gestión, calidad de la ejecución, estrategia de financiación, nivel de endeudamiento o dilución por emisión de acciones. A esto se suman los riesgos normativos y contables, que pueden afectar a la capacidad de la empresa para conservar, contabilizar o movilizar sus BTC.
A diferencia de la tenencia en autocustodia, el accionista debe confiar en el tercero depositario de la empresa, lo que se convierte en un punto de fallo adicional: piratería informática, congelación de activos, errores operativos o embargos.
