Na giełdzie wszystko sprowadza się do rotacji między głównymi klasami aktywów, a w przypadku Bitcoina istnieje silny cykl relacyjny z metalami szlachetnymi, związany z długoterminowym trendem złota i srebra. Zapoznaj się z analizą Vincenta Ganne’a.
Złoto i srebro zdecydowanie przewyższają BTC od roku
Czy kurs Bitcoina będzie w stanie odrobić straty w pierwszym kwartale 2026 roku, podczas gdy trwa burzliwa debata na temat tego, czy rynek wszedł w cykliczną bessę, czy też jest to jedynie korekta w połowie cyklu przed osiągnięciem nowego rekordu?
Na giełdzie wszystko sprowadza się do rotacji między głównymi klasami aktywów, a jeśli chodzi o BTC, istnieje silny cykl relacyjny z metalami szlachetnymi, z podstawowym trendem złota i srebra. W ubiegłym roku metale szlachetne zdeklasowały konkurencję – srebro wzrosło o ponad 150%, a złoto o ponad 60%, podczas gdy BTC zakończył rok spadkiem.
Te trzy rynki korzystają z szerokiej oferty amerykańskich ETF-ów spotowych i to właśnie ten instrument inwestycyjny wywołuje efekt połączonych naczyń. Mówiąc wprost, nie można sobie wyobrazić, aby kurs bitcoina ponownie wszedł w długoterminowy trend wzrostowy, dopóki złoto i srebro nie będą kontynuowały swojego pionowego ruchu wzrostowego na rynku surowców.
Złoto i srebro zajmują obecnie pierwsze dwa miejsca pod względem kapitalizacji rynkowej na świecie, wyprzedzając „Wspaniałą Siódemkę”, a bitcoin jest obecnie znacznie mniejszy – nawet dwukrotnie mniejszy od srebra na giełdzie.
Wskaźniki BTC/GOLD i BTC/SILVER pod obserwacją
To właśnie analiza techniczna wskaźników BITCOIN/ZŁOTO i BITCOIN/SREBRO pozwala właściwie ocenić względny cykl między trendem metali szlachetnych a trendem BTC. Historycznie rzecz biorąc, każde znaczące dno tych dwóch wskaźników odpowiada końcowi cyklicznej fazy spadkowej dla BTC.
Na obecnym etapie analiza techniczna tych dwóch wskaźników wskazuje na sytuację znacznego wyprzedania, która sprzyja zmianie trendu na korzyść BTC. Rynek może jednak pozostawać w stanie wyprzedania przez bardzo długi czas, zanim pojawią się sygnały odwrócenia trendu w górę. Należy zatem bardzo uważnie obserwować te dwa wskaźniki, ponieważ cykliczna zmiana trendu wyraźnie się zbliża, co powinno umożliwić BTC ponowne odbicie.
Z czysto makrofinansowego punktu widzenia dynamika ta wpisuje się w kontekst poszukiwania zabezpieczenia przed erozją walutową, strukturalnym zadłużeniem państw oraz utrzymującą się niepewnością geopolityczną. Złoto i srebro w pełni spełniają swoją rolę aktywów bezpiecznych, podczas gdy bitcoin, nadal postrzegany jako aktywo o większej zmienności, historycznie wykazuje tendencję do osiągania lepszych wyników w późniejszym okresie, gdy rynki przezwyciężą początkową fazę napięć.
Z technicznego punktu widzenia wykresy wskaźników wskazują na zaawansowaną kompresję trendów spadkowych BTC w stosunku do metali szlachetnych, przy czym długoterminowe poziomy wsparcia zostały osiągnięte lub są obecnie testowane. Tego typu konfiguracja często poprzedzała fazy nadrabiania strat przez bitcoina, niekoniecznie w stosunku do dolara, ale przede wszystkim w stosunku do złota i srebra, sygnalizując stopniowy powrót apetytu na ryzyko.
Warto również zauważyć, że cykle BTC mają tendencję do zbiegania się z okresami względnej, a nie absolutnej kapitulacji. Innymi słowy, bitcoin nie potrzebuje załamania cen złota i srebra, aby odbić się w górę, a jedynie wystarczy, że ich hossa osłabnie na tyle, by uwolnić przepływy kapitałowe w kierunku aktywów o większym potencjale wzrostu.
W związku z tym, dopóki wskaźniki BTC/XAU i BTC/XAG nie potwierdzą wyraźnego odwrócenia trendu w górę, każde ożywienie bitcoina będzie kruche i narażone na dużą zmienność. Z drugiej strony stabilizacja, a następnie odwrócenie tych wskaźników stanowiłoby istotny sygnał wskazujący, że cykliczna rotacja rzeczywiście się rozpoczęła, torując drogę do nowej fazy przewagi BTC w nadchodzących miesiącach.
