Zatímco Německo získalo náskok před ostatními evropskými zeměmi tím, že již v roce 2013 zavedlo regulaci kryptoměn prostřednictvím BaFin, nyní je svědkem vlny odchodů firem a uzavírání podniků. Důvodem jsou příliš přísné regulace, astronomické náklady na licence a nedostatek rizikového kapitálu.
Regulace, které dusí inovace v oblasti kryptoměn v Německu
Německý Federální úřad pro finanční dohled, zvaný BaFin, zavedl již v roce 2013 jasný rámec pro kryptoměnové aktivity a klasifikoval bitcoin jako soukromou zúčtovací jednotku, pro kterou není pro běžné platby nutná licence. V té době to do země přilákalo investory, zejména díky osvobození od daně u kryptoměn držených déle než jeden rok.
Německo však postupně proměnilo své příznivé regulační prostředí v překážkovou dráhu pro kryptoměnové společnosti. Dnes stojí získání licence od BaFin minimálně 10 750 eur na poplatcích, přičemž povinný počáteční kapitál činí 125 000 eur. Kromě toho mohou roční poplatky za dohled dosáhnout až 500 000 eur v závislosti na složitosti činností a registrace může trvat až šest měsíců.
Tyto požadavky přiměly několik významných hráčů k odchodu. Binance stáhla svou žádost o německou licenci v červenci 2023 s odkazem na významné změny v situaci na trhu a v regulaci. Nuri, dříve Bitwala, zkrachovala v srpnu 2022 poté, co podala návrh na konkurz, neschopná najít investory navzdory svým 500 000 uživatelům. Burza definitivně ukončila činnost v prosinci 2022.
A to není vše. Kromě toho německé úřady v září 2024 uzavřely 47 kryptoměnových platforem obviněných z napomáhání praní špinavých peněz. Ačkoli některé z nich byly skutečně nelegální, mezi nimi byly i weby jako Xchange.cash, které od roku 2012 zpracovávaly miliony transakcí.
Exodus do vstřícnějších zemí
Čísla týkající se inovací v Německu jsou tedy poučná: 26 % německých technologických startupů uvažuje o opuštění země, hlavně kvůli nedostatku rizikového kapitálu. Studie Startup Report 2025, kterou provedla německá profesní asociace pro digitální technologie Bitkom u 152 startupů, odhaluje, že 81 % z nich má pocit, že investiční fondy a business angels se staly při investování mnohem opatrnějšími. Ještě závažnější je, že pouze 23 %, tedy méně než jeden startup ze čtyř, se domnívá, že je v Německu k dispozici dostatek finančních prostředků na adekvátní financování ekosystému.
V případě kryptoměnového sektoru by toto procento mohlo být ještě vyšší.
Výsledkem je, že v posledních letech se mnoho startupů raději usadilo v Estonsku nebo na Maltě, kde se evropské předpisy uplatňují snáze, aniž by je doplňovaly další vnitrostátní zákony či nařízení. Dobrou alternativou jsou také Spojené státy, kde se prezident Donald Trump jeví jako stále příznivější k inovacím a zejména k kryptoměnám.
