BTCは95,000ドルを超えてリバウンドする準備ができているのか、それとも今後数週間はデッドキャットバウンスが懸念されるのか？BTCのオンチェーンデータから、この不確実性を乗り切る手がかりを得ることができます。
BTCは反発できるか？
BTCの価格は、95,000ドルの抵抗線を再び突破しようとしており、2026年の年初にとって心強い価格動向となっています。
オンチェーン構造はBTCの短期的な反発に有利に見えますが、需要の流れは依然として特に限定的です。
BTCは、大きな買い圧力なしに95,000ドルを突破できるのでしょうか？一緒に考えてみましょう！
市場の動向
SOPR比率は、BTC市場の動向や行動を追跡する優れた指標です。これは、ビットコイン保有者による日々の支出で実現した利益または損失の程度を測定するものです。
2025年9月初旬に記録された大幅な利益確定以降、SOPRは低下傾向にあり、支出の収益性の鈍化と上昇トレンドの漸進的な弱体化を示していました。
2025年末、この指標は、売り圧力が弱まり始める前に投降現象が発生する可能性がある、大幅な損失の段階を示す統計的閾値に近づきました。
SOPR比率は現在、中立水準をわずかに下回って横ばい状態であり、今後数週間で指標が1を上回って持続的に上昇すれば、トレンドの変化が依然として起こり得ることを示唆しています。
SOPRの短期版（STH-SOPR）は、最新の投資家の支出動向を追跡することができ、短期的な行動をより正確に把握することができます。
現在の BTC 価格の停滞と、2025 年 11 月末に大幅な損失のピークを記録した後、徐々に 1 に近づきつつある STH-SOPR 比率との間に、顕著な乖離が見られます。
この乖離は、BTCが安定化するにつれて、短期投資家の損失が減少していることを示しており、これは今後数週間でトレンドの反転に有利な状況であると言えます。
ただし、短期的な利益確定の回復を確認するには、この指標が1のしきい値を持続的に上回ることが必要となるでしょう。
この動きが確認されれば、BTC価格が新たな上昇局面に入る可能性は大幅に高まるでしょう。
需給の流れ
基本的な力学に加えて、BTC のさまざまな市場における売買の流れを分析し、上昇傾向の回復に必要な条件が整っているかどうかを評価することが重要です。
ビットコイン現物ETFに関しては、年初にもかかわらず買い圧力は依然として非常に限定的であり、一時的な買いピークがいくつか見られるものの、持続的なトレンドを確立するには不十分です。
一方、売り圧力は比較的堅調に推移しており、ETFを通じてエクスポージャーを持つ投資家の見方は、まだ明確な楽観主義に転換していないことを示しています。
Binance や Coinbase などの主要な集中型スポット取引所に関しては、状況はやや明るいようです。
実際、この 2 つのプラットフォームでは、2026 年の年初から 1 日あたり数百 BTC の純購入量が記録されています。
こうした購入量に加え、純売却圧力が徐々に緩和され、2025年10月に始まった持続的な下降トレンドの後、価格はより安堵感を取り戻しています。
最後に、BybitおよびBinanceの中央集権型先物市場では、依然として需要が非常に限られています。逆説的に、これは建設的な要素である。これまでの回復の試みは、強気な投機家による過剰なレバレッジによってしばしば損なわれてきたからだ。
ここでも、売り圧力が徐々に弱まっていることが観察され、下降トレンドの条件が引き続き徐々に弱まっていることを示唆している。
ビットコイン（BTC）に関するこのオンチェーン分析のまとめ
SOPR比率とその短期的な変動は、今後数週間で支出の収益性が再びプラスに転じれば、トレンドの変化が起こりうることを示唆しています。
ビットコインスポットETFに関しては、年初にもかかわらず買い圧力は依然として非常に限定的であり、一時的な買いピークがいくつか見られるものの、持続的なトレンドを確立するには不十分です。
主要な集中型スポット取引所に関しては、Binance と Coinbase は 2026 年の年初以来、1 日あたり数百 BTC の純購入量を記録しています。
最後に、BybitとBinanceの集中型先物市場では、売り圧力が徐々に弱まっていることが観察され、下降トレンドの条件が徐々に弱まり続けていることを示唆しています。
