Na giełdzie wszystko sprowadza się do rotacji między głównymi klasami aktywów, a w przypadku Bitcoina istnieje silny cykl względny w stosunku do metali szlachetnych, z podstawową tendencją dotyczącą złota i srebra. Zapoznaj się z analizą Vincenta Ganne’a.
Złoto i srebro miażdżą BTC od roku
Czy kurs Bitcoina będzie w stanie odrobić straty w pierwszym kwartale 2026 r., podczas gdy trwa debata na temat tego, czy rynek wszedł w cykliczną fazę bessy, czy tylko w korektę w połowie cyklu przed ustanowieniem nowego rekordu.
Na giełdzie wszystko sprowadza się do rotacji między głównymi klasami aktywów, a w przypadku BTC istnieje silny cykl względny w stosunku do metali szlachetnych, z podstawowym trendem dla złota i srebra. W ubiegłym roku metale szlachetne zdeklasowały konkurencję, srebro wzrosło o ponad 150%, złoto o ponad 60%, podczas gdy BTC zakończyło rok spadkiem.
Te trzy rynki korzystają z szerokiej oferty amerykańskich ETF-ów spotowych i to właśnie ten instrument inwestycyjny powoduje zjawisko komunikujących się naczyń. Mówiąc wprost, nie do pomyślenia jest, aby kurs bitcoina ponownie wszedł w trend wzrostowy, dopóki złoto i srebro będą kontynuowały swój pionowy ruch wzrostowy na rynku surowców.
Złoto i srebro są obecnie dwoma największymi kapitalizacjami giełdowymi na świecie, wyprzedzając Magnificent 7, a bitcoin jest obecnie znacznie mniejszy, nawet dwukrotnie mniejszy niż srebro na giełdzie.
Wskaźniki BTC/GOLD i BTC/SILVER pod obserwacją
Analiza techniczna wskaźników BITCOIN/GOLD i BITCOIN/ARGENT pozwala dobrze ocenić cykl względny między trendem metali szlachetnych a trendem BTC. Historycznie rzecz biorąc, każde większe spadki tych dwóch wskaźników odpowiadają końcowi cyklicznej fazy spadkowej dla BTC.
Na obecnym etapie analiza techniczna tych dwóch wskaźników wskazuje na sytuację masowej wyprzedaży, która sprzyja rotacji na korzyść BTC. Jednak rynek może pozostawać w stanie wyprzedaży przez bardzo długi czas, zanim pojawią się sygnały odwrócenia trendu wzrostowego. Należy zatem bardzo uważnie obserwować te dwa wskaźniki, ponieważ cykl rotacji wyraźnie się zbliża, co powinno umożliwić ponowne ożywienie BTC.
Z czysto makrofinansowego punktu widzenia dynamika ta wpisuje się w kontekst poszukiwania ochrony przed erozją monetarną, strukturalnym zadłużeniem państw i utrzymującą się niepewnością geopolityczną. Złoto i srebro w pełni spełniają swoją rolę bezpiecznych aktywów, podczas gdy bitcoin, nadal postrzegany jako aktywo bardziej zmienne, historycznie wykazuje tendencję do osiągania lepszych wyników w drugiej fazie, po tym jak rynki przejdą przez początkowy okres napięcia.
Z technicznego punktu widzenia wykresy wskaźników pokazują zaawansowaną kompresję trendów spadkowych BTC w stosunku do metali szlachetnych, przy czym długoterminowe poziomy wsparcia zostały osiągnięte lub są obecnie testowane. Tego typu konfiguracja często poprzedzała fazy nadrabiania strat przez bitcoina, niekoniecznie w stosunku do dolara, ale przede wszystkim w stosunku do złota i srebra, sygnalizując stopniowy powrót apetytu na ryzyko.
Warto również zauważyć, że cykle BTC mają tendencję do zbiegania się z okresami względnej, a nie absolutnej kapitulacji. Innymi słowy, bitcoin nie potrzebuje załamania się złota i srebra, aby odbić się, ale po prostu wystarczy, że ich dynamika wzrostowa osłabnie na tyle, aby uwolnić przepływy do aktywów o większym potencjale wydajności.
Tak więc dopóki wskaźniki BTC/XAU i BTC/XAG nie potwierdzą wyraźnego odwrócenia trendu wzrostowego, wszelkie ożywienie bitcoina będzie nadal kruche i podatne na duże wahania.
Z drugiej strony, stabilizacja, a następnie odwrócenie tych wskaźników stanowiłoby ważny sygnał wskazujący, że cykliczna rotacja rzeczywiście się rozpoczęła, otwierając drogę do nowej fazy ponadprzeciętnych wyników BTC w nadchodzących miesiącach.
