Digital Asset Treasuries (DAT) befinden sich derzeit in einer schwierigen Phase, zwischen einem erheblichen Rückgang ihrer Aktienkurse und einer Ablehnung durch bestimmte Aktienindizes wie Morgan Stanley Capital International (MSCI). Ein Ausschluss, der laut einer aktuellen Analyse zu Abflüssen in Höhe von bis zu 15 Milliarden Dollar führen könnte.
Digital Asset Treasuries vs. MSCI: Welche Auswirkungen hat dies tatsächlich?
Die Entwicklung von Digital Asset Treasuries (DAT) scheint einer der Trends des Jahres 2025 zu sein, mit einem deutlichen Anstieg ihrer Zahl in diesem Zeitraum. Allerdings weisen diese börsennotierten Unternehmen, die Kryptowährungen halten, nun mehr als gemischte Bilanzen auf.
Tatsächlich verzeichnen diese Krypto-Strategien, die eigentlich dazu dienen sollten, sterbenden Unternehmen wieder mehr Sichtbarkeit an der Börse zu verschaffen, nun erhebliche Rückgänge, sodass einige von ihnen gezwungen sind, Kryptowährungen zu verkaufen, um den Rückkauf ihrer eigenen Aktien zu finanzieren.
Ein ungünstiges Umfeld, das durch die gemeinsame Ankündigung eines möglichen Ausschlusses ihrer Aktien aus den Indizes Nasdaq 100 und MSCI noch erheblich erschwert wird, wobei als Maßstab dient, ob sie mehr als 50 % Kryptowährungen in ihren Vermögenswerten halten.
Eine Situation, auf die der direkt betroffene Marktführer Strategy reagiert hat, indem er erklärte, dass Bitcoin Treasuries „operative Unternehmen” sind. Gleichzeitig hat eine DAT-Interessengruppe namens Bitcoin For Corporations versucht, die Auswirkungen dieses Ausschlusses abzuschätzen, und die Zahlen sind nicht sehr ermutigend.
Eine vorläufige Liste identifiziert 39 Unternehmen, die geprüft werden, darunter 18 aktuelle Indexkonstituenten und 21 Nicht-Konstituenten. Zu den namhaften Unternehmen gehören Strategy, Sharplink Gaming, Riot Platforms und Marathon Digital Holdings.
Bitcoin For Corporations
Ausstiege von bis zu 15 Milliarden Dollar möglich
Die vorgelegten Zahlen sind mit der notwendigen Vorsicht zu betrachten, da es sich um eine reine Schätzung handelt, die auf der Aussicht auf diesen Ausschluss basiert, dessen Bestätigung am 15. Januar erfolgen soll und dessen Umsetzung für Februar geplant ist. Dennoch vermittelt dies einen Eindruck von den möglichen Auswirkungen auf diese „39 Unternehmen mit einer an den Gesamtfreiverkehr angepassten Marktkapitalisierung von 113 Milliarden Dollar ”.
Nach Berechnungen von Bitcoin For Corporations könnte die bestätigte Entfernung der Aktien dieser Digital Asset Treasuries (DAT) aus den MSCI-Indizes zu Abflüssen in Höhe von schätzungsweise 10 bis 15 Milliarden Dollar führen, wobei der genaue Betrag auf 11,6 Milliarden Dollar festgelegt wurde.
Basierend auf einer vorläufigen, geprüften Liste von 39 Unternehmen mit einer an den Gesamtfreiverkehr angepassten Marktkapitalisierung von 113 Milliarden Dollar. Eine Analyse von JPMorgan schätzt, dass Strategy allein im Falle eines Rückzugs aus den MSCI-Indizes Kapitalabflüsse in Höhe von 2,8 Milliarden Dollar erleiden könnte.
Bitcoin For Corporations
Derzeit betrifft diese Situation fast ausschließlich US-amerikanische Unternehmen, wobei „18 derzeitige Mitglieder (98 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung) mit einer sofortigen Entfernung und 21 Nicht-Mitglieder (15 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung) mit einem dauerhaften Ausschluss konfrontiert sind”.
Angesichts dieser als ungerecht empfundenen Situation erklären die Mitglieder von Bitcoin For Corporations, dass „ein einziger Bilanzindikator nicht darüber entscheiden kann, ob ein Unternehmen tatsächlich operativ tätig ist”. Wird dieses Argument ausreichen, um die Situation zu ändern?
