Bitcoin bevindt zich sinds zijn laatste historische hoogtepunt begin oktober in onzekere wateren. Een situatie die niet in het voordeel is van de marktleider op het gebied van Bitcoin-spot-ETF’s, IBIT van BlackRock, met een nieuw record van 6 opeenvolgende weken van netto-uitstroom.
IBIT van BlackRock: zes opeenvolgende weken van netto-uitstroom
Sinds zijn historische hoogtepunt van ongeveer 126.000 dollar op 6 oktober jongstleden, is Bitcoin in een zorgwekkende en aanhoudende neerwaartse trend terechtgekomen naar het niveau van 90.000 dollar. De koers van BTC schommelt momenteel rond deze drempel, zonder dat er echt zekerheid is over de toekomstige richting.
Deze situatie heeft onvermijdelijk gevolgen voor de Amerikaanse markt voor spot-ETF’s op Bitcoin, vooral als we bedenken dat deze veel meer in handen zijn van particuliere beleggers dan van de bekende institutionele beleggers, die als minder volatiel bekendstaan.
Het resultaat: de netto-uitstroom op deze markt stapelt zich week na week op, tot een kritieke drempel werd bereikt begin december. Het iShares Bitcoin Trust (IBIT)-fonds van BlackRock, wereldleider in vermogensbeheer, maakt zich namelijk op voor een nieuw, niet echt positief record.
En terecht, want het fonds lijdt nu al vijf weken op rij te lijden onder massale en regelmatige uitstroom, die in totaal op meer dan 2,7 miljard dollar wordt geschat. Het probleem? Een zesde identieke week lijkt zich op vrijdag 5 december te bevestigen, met het risico dat het zijn langste reeks wekelijkse uitstroom sinds de lancering in januari 2024 bevestigt.
Neerwaartse trend of eindejaarsval?
Ter vergelijking: de tweede Bitcoin-spot-ETF op deze markt, de FBTC van Fidelity, noteert over dezelfde periode een geschatte netto-uitstroom van 534 miljoen dollar, maar met een aanzienlijke ommekeer in de afgelopen twee weken, waarin een netto-instroom van 270 miljoen dollar werd gerealiseerd.
Desondanks dwingt het aanhoudende bloedbad bij BlackRock’s IBIT de analisten van Bloomberg tot voorzichtigheid, omdat zij dit zien als een teken dat “de institutionele belangstelling voor ’s werelds grootste cryptovaluta laag blijft, zelfs als de prijzen zich stabiliseren”.
Deze visie wordt ook gedeeld door de analyseorganisatie Glassnode, voor wie deze opeenstapeling van uitstroom “een duidelijke ommekeer betekent ten opzichte van de aanhoudende instroom die de prijzen eerder dit jaar ondersteunde, en een afkoeling weerspiegelt van nieuwe kapitaaltoewijzingen aan het activum”.
Het moet gezegd worden dat de huidige situatie van Bitcoin veel analisten nogal perplex doet staan, tussen een herhaling van het oude cyclische model op basis van halvings dat achterhaald lijkt te zijn en het vooruitzicht dat het evolueert naar een model dat dichter bij traditionele activa ligt, wat wel eens de valkuil van het einde van dit jaar zou kunnen worden.
