Bitcoin-Unternehmenstreasuries galten als vielversprechende Börsenalternative für den Kryptowährungssektor. Diese Dynamik hat sich nun weitgehend gelegt, sodass die Bewertung des Unternehmens Metaplanet unter den Wert seines BTC-Bestands gefallen ist.
Die Aktien von Metaplanet sind um 75 % gefallen
Seit Anfang des Jahres haben börsennotierte Unternehmen begonnen, Kryptowährungen in Milliardenhöhe zu kaufen, um eine neue Generation von Unternehmens-Cash-Reserven aufzubauen. Dieser rasante Wettlauf hat nun deutlich an Fahrt verloren, sodass einige Analysten das Platzen dieser Blase prognostizieren.
Die Zahlen sind nicht gut. Man muss sich nur ansehen, dass 25 % der Bitcoin-Liquiditätsreserven bereits im September letzten Jahres eine Kapitalisierung unterhalb ihrer BTC-Guthaben aufwiesen. Eine Situation, die sich offenbar nicht bessert, da sie nun auch symbolträchtige Akteure der Branche wie das japanische Unternehmen Metaplanet betrifft.
Eine alarmierende Bestandsaufnahme, die kürzlich vom Finanzmedium Bloomberg erstellt wurde. Insbesondere angesichts eines Aktienkurses, der derzeit einen Rückgang von 75 % gegenüber seinem Höchststand vom vergangenen Juni verzeichnet. Und der Anstieg von 336 %, der für das vergangene Jahr noch immer gilt, scheint daran nichts ändern zu können.
Tatsächlich zeigen die auf der Website von Metaplanet einsehbaren Daten, dass sein Market Net Asset Value (mNAV) – das Verhältnis zwischen dem Wert der gehaltenen Kryptowährungen und der Marktkapitalisierung des Unternehmens – in den letzten Stunden die symbolische Marke von 0,99 erreicht hat. Eine strategische Grenze, die nicht überschritten werden durfte.
Ein „starkes Signal” für Bitcoin-Kassenbestände
Das Unterschreiten der Schwelle von 1 bedeutet also, dass das Unternehmen Metaplanet nun über Bitcoin-Bestände verfügt, deren Gesamtwert seine Marktkapitalisierung übersteigt, die derzeit auf 3,5 Milliarden Dollar geschätzt wird. Ein „starkes Signal” für die Analysten von Bloomberg angesichts eines Abschlags, der dieses Unternehmen „in unbekanntes Terrain” führt.
Für Unternehmen, die Kryptowährungen als Finanzmittel nutzen (Digital Asset Treasuries, DAT), ist es ein starkes Signal, mit einem Abschlag zu handeln. Diese Unternehmen haben in diesem Jahr einen deutlichen Aufschwung erlebt und bieten Anlegern ein Engagement in Kryptowährungen in einer vertrauteren Form: als börsennotierte Aktie. Die Nachfrage war so groß, dass die meisten von ihnen im Sommer mit einem Aufschlag auf ihre Vermögenswerte gehandelt wurden. Nun betritt Metaplanet Neuland.
Bloomberg
Der auf den japanischen Markt spezialisierte Aktienanalyst Mark Chadwick „betrachtet den Kursverfall dieser mit Kryptowährungen verbundenen Aktien weiterhin als das Platzen einer Blase”.
Gleichzeitig erklärt er jedoch, dass Anleger, die langfristig am stärksten vom Anstieg des Bitcoin überzeugt sind, den Kursrückgang von Metaplanet als Kaufgelegenheit betrachten könnten. Eine Frage der Perspektive…
