Významná volatilita zaznamenaná v poslední době lze vysvětlit silným přílivem futures a spotových poptávek, zejména ze strany ETF. Kam by se mohl BTC dostat, pokud bude růst pokračovat?
Nový růst BTC
Po silném růstovém impulsu v minulém týdnu se cena bitcoinu snaží posunout k novým rekordům. Výrazná volatilita zaznamenaná v poslední době je způsobena silným přílivem futures a spotových objednávek, jakož i sérií likvidací krátkých pozic na derivátových trzích.
Vzhledem k tomu, že BTC je na pokraji objevu ceny, co můžeme očekávat v následujících týdnech?
Směrem k novým historickým maximům
Cena BTC se nakonec podařilo překonat rezistenci v rozmezí 117 000 až 119 000 USD, což vedlo k pokračování vzestupného trendu, který trvá od minulého týdne.
Dokud se trh udrží nad touto bývalou rezistencí (nyní považovanou za podporu), vzestupný trend BTC zůstane neporušený.
V případě zneplatnění této podpory by se mohl objevit nový sestupný trend, který by zpochybnil životaschopnost vzestupného cyklu trvajícího od roku 2022.
V případě pokračování vzestupného trendu zůstává cílová cena uvedená v našich předchozích analýzách stejná, a to kolem 140 000 USD.
Vzhledem k tomu, že se jedná o pohyblivou statistickou hranici, je možné, že tento odhad bude v příštích týdnech revidován směrem nahoru a potenciálně dosáhne hodnot blížících se 150 000 USD.
Během fází objevování cen je nezbytné měřit distribuční chování krátkodobých (STH) a dlouhodobých (LTH) investorů, aby bylo možné odhadnout prodejní tlaky, které by mohly potenciálně zpomalit růst ceny.
K dnešnímu dni generují LTH prodejní tlak blížící se 10 000 BTC denně, čímž dosahují zisků přesahujících miliardu dolarů denně. Na druhé straně STH také realizují zisky, avšak třikrát nižší než jejich dlouhodobí protějšci.
Ve srovnání s lokálními vrcholy v březnu a prosinci 2024 zůstávají současné objemy prodeje nízké, což naznačuje, že potenciální brzdy růstu nejsou v současné době významné.
Kdo pohání růst?
Po prozkoumání potenciálního prodejního tlaku ze strany krátkodobých a dlouhodobých investorů se můžeme zaměřit na další aspekty trhu, abychom odhadli nákupní tlak, který v současné době stimuluje cenu.
Za prvé, spotové ETF v USA představují významný katalyzátor současného růstu, když za posledních šest dní otevření tradičních trhů zaznamenaly nárůst o téměř 25 000 BTC.
Rostoucí poptávka po ETF v uplynulém týdnu zjevně pomohla BTC k oživení a přinesla značný tlak na spotové nákupy.
Na centralizovaných spotových burzách je patrná podobná dynamika, i když intenzita poptávky je mnohem menší.
Za posledních téměř šest dní provedly platformy Binance a Coinbase čisté nákupy v hodnotě téměř 2 700 BTC, což je devětkrát méně než u spotových ETF. Ačkoli je tento nákupní tlak vítaný, je těžké tvrdit, že skutečně ovlivnil rovnováhu.
A konečně, futures trhy Bybit a Binance zaznamenaly 4 po sobě jdoucí dny čistých nákupů v celkové hodnotě téměř 6 300 BTC, což je více než dvojnásobek centralizovaných spotových burz.
To signalizuje otevření mnoha dlouhých pozic, což opakuje věčný cyklus spekulativního rizika a v případě rychlé korekce BTC vystavuje trhy novým nebezpečím.
Nakonec, bez poptávky po spotových ETF by byl nákupní tlak na derivátových trzích většinový, což by mohlo vést k méně impulzivnímu pohybu cen a méně udržitelnému růstu.
Shrnutí této on-chain analýzy BTC
Nakonec údaje z tohoto týdne naznačují, že nedávná vysoká volatilita je způsobena silným přílivem poptávky po futures a spotových obchodech.
Spotové ETF v USA jsou hlavním katalyzátorem současného růstu, když za posledních šest dní zaznamenaly nárůst o téměř 25 000 BTC.
Druhou silou poptávky jsou futures trhy Bybit a Binance, kde bylo znovu otevřeno mnoho dlouhých pozic, což na trhy vrhá nové riziko kaskádových likvidací.
Dokud se však trh udrží nad bývalou rezistencí 117 000 až 119 000 USD, vzestupný trend BTC zůstane neporušený.
