Podczas gdy Strategy mogło być zmuszone do zapłacenia wysokich podatków z tytułu niezrealizowanych zysków kapitałowych z tytułu Bitcoin (BTC), dyrektywa służb podatkowych wyjaśniła sytuację. Przyjrzyjmy się bliżej tej wiadomości, która spowodowała gwałtowny wzrost kursu akcji.
Strategy powinno skorzystać na tej dyrektywie podatkowej
Od kilku kwartałów Strategy stosuje zasadę rachunkowości, która pozwala mu ujmować w bilansie niezrealizowane zyski kapitałowe z pozycji w Bitcoinie (BTC). Wspominaliśmy o tym w sierpniu. Metoda ta pozwala mu znacznie zawyżać wyniki, ukrywając przy tym spadek wydajności jego historycznej działalności w zakresie oprogramowania dla przedsiębiorstw.
Jednak takie wyniki mogłyby poddać Strategy obowiązkowi zapłaty „corporate alternative minimum tax” (CAMT), który w ramach „Inflation Reduction Act” z 2022 r. nakłada minimalny podatek w wysokości 15% na przedsiębiorstwa, których średnie roczne przychody przekraczają miliard dolarów.
W tych warunkach firma Michaela Saylora była narażona na wysokie ryzyko spełnienia tych warunków, ale oświadczenie amerykańskich służb podatkowych zmieniło sytuację w tym tygodniu, jak poinformowała firma Strategy w komunikacie złożonym w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC):
30 września 2025 r. Departament Skarbu i Internal Revenue Service opublikowały tymczasowe wytyczne, które między innymi precyzują, że spółka może pominąć niezrealizowane zyski i straty kapitałowe z tytułu aktywów cyfrowych przy obliczaniu skorygowanego wyniku finansowego w celu ustalenia jej zobowiązania do zapłaty 15% alternatywnego podatku minimalnego od osób prawnych (CAMT) na mocy ustawy o ograniczeniu inflacji z 2022 r.
Dzięki tej subtelności podatek Strategy zostanie ustalony na podstawie działalności związanej ze sprzedażą oprogramowania, której przychody wyniosły 111,1 mln dolarów w pierwszym kwartale ubiegłego roku i 114,5 mln dolarów w drugim kwartale. Biorąc pod uwagę fakt, że w ostatnich latach wyniki kwartalne z trudem przekraczały 120 mln dolarów, Strategy faktycznie nie przekracza średniej rocznej wartości przychodów wynoszącej 1 mld dolarów.
Od czasu ogłoszenia we wtorek przez służby skarbowe, akcje Strategy wzrosły o 9,82%. Mimo to, kurs akcji nadal pozostaje o prawie 23% niższy w stosunku do rocznego maksimum, które wyniosło ponad 457 dolarów w lipcu ubiegłego roku:
Równolegle Strategy posiada 640 031 bitcoinów o wartości 76,78 mld dolarów, co stanowi prawie 76% kapitalizacji rynkowej przedsiębiorstwa. Ze swojej strony cena BTC wynosi 119 985 dolarów w momencie pisania tego artykułu, co oznacza wzrost o 1,2% w ciągu ostatnich 24 godzin.
