De Franse regering is opnieuw verwikkeld in een politieke crisis, nadat de premier een motie van vertrouwen heeft ingediend om zijn alom afgewezen bezuinigingsbegroting erdoor te krijgen. Het resultaat: de rentevoet op Franse staatsobligaties bereikt het niveau van 4,50%.
De rente op Franse staatsobligaties bereikt het niveau van 2009
Sinds de presentatie van zijn bezuinigingsbegroting om de staatsschuld te verminderen, bevindt premier François Bayrou zich in een lastige positie. Zijn controversiële voorstellen om 44 miljard euro te besparen – met name het afschaffen van feestdagen – worden zelfs binnen zijn eigen coalitie bekritiseerd.
Deze situatie plaatst de regeringsleider in een ongemakkelijke positie, met het vooruitzicht op een nieuwe regeringscrisis naar het voorbeeld van zijn voorganger, Michel Barnier, wiens regering het slachtoffer werd van een motie van wantrouwen die in december vorig jaar werd aangenomen.
Een ongunstige context waarin de markt voor staatsschulden een duidelijk alarmsignaal afgeeft, met een rendement op Franse obligaties met een looptijd van 30 jaar dat op dinsdag 2 september weer op het niveau van 4,50 % is gekomen. En terecht, want in geval van politieke instabiliteit eisen de markten een hogere rente om aan Frankrijk te lenen, omdat ze een groter risico zien.
Waarom is deze drempel zo belangrijk? Omdat deze sinds 2009 en de gevolgen van de subprime-crisis, nu 16 jaar geleden, tot het verleden leek te behoren. Als gevolg hiervan zal Frankrijk voortaan meer moeten betalen om op lange termijn te kunnen lenen. En de situatie op de markt met een looptijd van 10 jaar is niet echt beter (3,58 %).
Een identieke situatie voor andere landen
Volgens gegevens gepubliceerd door de website Reuters is Frankrijk niet het enige land dat deze stijging van de rentevoeten meemaakt. Groot-Brittannië registreert namelijk een historisch niveau dat sinds 1998 niet meer was bereikt, na de herschikking van het economische team van premier Keir Starmer, net voor de invoering van de najaarsbegroting.
Een identieke situatie doet zich voor in de Verenigde Staten, waar de aanhoudende aanvallen van Donald Trump op de voorzitter van de Fed, Jerome Powell, een voortdurende bedreiging vormen voor de onafhankelijkheid van deze instelling. Het resultaat: de Amerikaanse rendementen op 30 jaar zijn opnieuw gestegen tot 5 %.
Volgens gegevens van de Banque de France bedragen de rentelasten van de staatsschuld momenteel naar schatting 55 miljard euro – 9,5% van de staatsbegroting – die jaarlijks moet worden terugbetaald. Dit bedrag zou in 2027 kunnen oplopen tot meer dan 70 miljard euro, zonder zelfs maar rekening te houden met de huidige stijging van de rentevoeten.
Deze stijging van de rendementen op Franse obligaties dreigt de koopkracht van huishoudens nog verder te verzwakken, met het vooruitzicht van een stijging van de bankrente en minder bedrijfsinvesteringen. Tegelijkertijd verzwakt dit de hele eurozone, die zich al in een slechte positie bevindt.
