Grayscale je největším správcem fondů v oblasti kryptoměn. BlackRock je největším správcem fondů na světě, tečka. Oba jsou velkými hráči v nabídce burzovně obchodovaných fondů (ETF) Bitcoin spot, ale náskok Grayscale se vytrácí.
Grayscale začínal s technickou výhodou: měl typ produktu, který léta fungoval jako uzavřený fond, a investoři nemohli své podíly snadno odkoupit, ale byla to respektovaná značka. Investoři o ní věděli.
Nyní jako ETF mohou investoři akcie snadno odkoupit – a vzhledem k jeho dlouhodobě vysokým poplatkům to také dělají.
Výsledkem je, že superpopulární iShares Bitcoin Trust (IBIT) společnosti BlackRock rychle dohání
Bitcoinový ETF je investiční nástroj, který umožňuje kupujícím získat expozici vůči digitálnímu aktivu, aniž by ho přímo nakupovali a skladovali. ETF se obchodují jako akcie a snadnost, s jakou nyní mohou retailoví investoři přistupovat k Bitcoinu – není třeba žádných chaotických kryptopeněženek ani burz – vedla k tomu, že jen za poslední dva měsíce vstoupily na trh miliardy.
Po úspěšném lednovém spuštění má nyní IBIT společnosti BlackRock ve správě aktiva ve výši 17,7 miliardy dolarů. Fond Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC) má mezitím 23,7 miliardy dolarů, přičemž od své konverze na začátku roku vykrvácel o více než 15 miliard dolarů.
GBTC vyprazdňuje své bitcoiny raketovou rychlostí, protože zkrachovalé kryptografické společnosti přesouvají akcie GBTC, které musely splatit věřitelům. Fond je také dražší ve srovnání s ostatními ETF na trhu: jeho poplatek činí 1,5 %; IBIT má cenu 0,12 % na prvních 12 měsíců a poté bude stanovena na 0,25 %.
To vede některé investory k přechodu od GBTC k jiným produktům na trhu, uvedli již dříve odborníci pro TCN.
V důsledku toho IBIT rychle získal mnoho Bitcoinů, zatímco GBTC o ně přichází.
Analytik ETF ve společnosti Bloomberg Intelligence Eric Balchunas řekl TCN, že je „nevyhnutelné“, aby IBIT předstihl GBTC – a pokud se věci budou vyvíjet tak, jak se vyvíjejí, mohlo by se tak stát někdy tento měsíc.
„Pokud budou věci pokračovat tímto tempem, mohlo by se to stát do měsíce,“ řekl. Podle údajů společnosti Arkham Intelligence opouští GBTC téměř 26 000 BTC týdně.
V pondělí fond opustilo 302,6 milionu dolarů, což ukazuje, že masakr ještě neskončil – a vytváří tlak na pokles ceny BTC (nejlepší mince právě teď klesla za poslední týden o 6 %, obchoduje se za 65 665 dolarů a je více než 11 % pod svým novým historickým maximem 73 737 dolarů)
https://t.co/YUG2CXhcNP pic.twitter.com/ZBJhUEgwaI
– Farside Investors (@FarsideUK) 28. března 2024
Šéf výzkumu fondu CoinShares James Butterfill řekl TCN, že fond bude dál krvácet: „Vzhledem k tomu, že letos přišli o 15 miliard dolarů spravovaných aktiv, z nichž velká část připadla jejich konkurentům, mají jednu ze dvou možností: Snížit poplatek, nebo ponechat poplatek vysoký a smířit se s pokračujícími ztrátami,“ řekl. Butterfill věří, že IBIT do května GBTC obrátí.
Ale i přesto, že GBTC převálcuje IBIT, pokud jde o spravovaná aktiva, bude si fond Grayscale pravděpodobně stále vést dobře, řekl Balchunas. „Dobrá věc na Grayscale je, že tam mají býčí trh Bitcoin dotovat naše odtoky,“ řekl a dodal, že GBTC se bude i nadále dařit díky své loajální základně.
