企业加密货币储备已达1000亿美元

在当前的牛市背景下，企业加密货币储备无疑占据了主导地位。企业对加密货币的采用规模现已达到1000亿美元，而加密货币的总市值超过1700亿美元。让我们来看看具体数据。

企业加密货币储备持续增长

比特币和加密货币的每个牛市周期都伴随着一个核心叙事，用于解释其潜在动态。显然，2025年这一轮牛市似乎明确聚焦于企业加密货币采用，体现在企业加密货币储备的快速增长。

这一趋势始于2020年，由该领域的先驱和当前领导者Strategy发起，经过数年时间才逐渐说服其受众，如今这些受众已广泛参与到一种可称为“激进”的积累逻辑中。

事实上，这些由上市公司管理的基金目前购买的比特币（BTC）和以太坊（ETH）数量已超过其区块链的总产量。数据足以说明问题：根据分析机构Galaxy Research最近发布的数据，目前有超过1000亿美元的加密货币被锁定在这些数字资产管理公司（DATCO）中：

• 比特币现金管理公司主导这一类别，持有超过930亿美元的BTC，占其流通量的近4%；
• 以太坊现金管理公司已积累超过40亿美元的ETH，占其流通量的略超过1%；
• Strategy公司 alone holds over $28 billion in unrealized gains, with $71.8 billion in BTC at current market prices;
• 新成立的现金管理公司已开始持有至少十种其他加密货币，包括SOL、XRP、BNB和HYPE。

然而，Galaxy Research的分析师也警告称，当前企业现金储备的激增可能带来潜在风险。尽管“DATCOs目前正在为加密货币价格形成正反馈循环，但若该类别规模足够庞大，趋势逆转可能产生相反效果。”

过去12个月全球市值增长四倍

与此同时，参与这场加密货币现金储备竞赛的企业估值出现了相当异常的增长。这一数据由The Block Data网站发布的图表显示，该行业总市值于7月16日突破1745亿美元。

这一历史新高较过去12个月增长超过300%，总市值从2024年7月的425亿美元增至本文撰写时的1548亿美元。

尽管这些数字令人印象深刻，但该领域中真正重要的唯一指标仍是净资产价值倍数（mNAV）。这一操作旨在衡量每股持有的加密货币比例，以确保其回报率能够超越基础资产。否则，是否真的有必要参与此类金融结构？