虽然比特币通常被认为是加密货币行业的支柱，但人们永远不应该低估稳定币在市场上发挥的作用。
稳定币本质上是加密货币生态系统的法定货币，是市场流动性的主要提供者。
当把加密货币市场看成一个只包含稳定币和加密货币的封闭系统时，稳定币的供应和它们的行为就变得越来越重要。在分析比特币的表现时，这一点特别有用，因为两者之间的比率可以表明潜在的价格上涨。
稳定币供应比率（SSR）显示了比特币的流通供应和稳定币供应之间的比率。
在SSR中看到的任何运动提供了对什么在市场上有更大权重的洞察力–比特币或稳定币。该比率基本上比较了两者之间的力量状况。
当SSR较高时，表明与比特币的市值相比，稳定币的供应量很低。这表明，市场上的购买压力很小，因为稳定币（即流动性）较少。低购买压力可以表明比特币的价格可能下降，被认为是一个看跌的迹象。
低SSR意味着，与比特币的市值相比，稳定币的供应量很高。这被认为是一个看涨的迹象，因为它显示了过剩的流动性，等待被部署到比特币中。
看到SSR增加，说明购买力在放缓，而减少的趋势说明稳定币购买力在上升。
由我们分析的数据显示，自今年年初以来，SSR一直在逐渐减少。今年以来，该比率出现了两次几乎垂直的下降–一次是在Luna的崩溃之后，另一次是由FTX的内爆引起。
该比率目前为2.34，是2018年以来的最低值。
图表显示2018年至2022年的稳定币供应比率（SSR）（来源：Glassnode）
交易所的稳定币余额迅速上升，进一步证实了SSR的下降。
与SSR一样，交易所的余额显示了坐在集中式交易所边上的 “未开发 “流动性的数量。根据Glassnode的数据，自2021年1月以来，交易所的稳定币余额呈指数式增长。虽然它在Luna崩溃和FTX之后的几周内出现了急剧下降，但其增长趋势一直持续到全年。
图表显示2018年1月至2022年12月集中式交易所的余额（来源：Glassnode）
截至12月6日，价值超过420亿美元的稳定币被放在集中式交易所。这表明有大约420亿美元的流动性在市场边上，准备部署到比特币等加密货币中。
