10月下旬，比特币价格守住了10.2万至10.6万美元的关键支撑区域，但此次在支撑位上的反弹尚不足以断言10月6日周一创下的12.6万美元并非本轮周期的顶部。守住支撑固然不错，但突破阻力位更佳。以下是文森特·甘恩对BTC的技术分析
比特币价格守住了主要支撑区域
从10月6日12.6万美元的局部高点来看，比特币本轮周期可能已经结束。虽然现在断言还为时过早，但多项技术信号提示投资者应保持谨慎。
目前，只要10.2万至10.6万美元的月度支撑位保持不变，基本趋势仍为看涨。若跌破该区间，市场将进入截然不同的走势，存在结构性转折的风险，并可能最终步入周期性熊市。但目前尚未到这一步。
但目前仍受到极端技术阻力位的压制
从长期来看，有一个关键因素值得关注：那条连接过去10多年所有高点的巨大斜向阻力线。这条历史趋势线恰好穿过12.6万美元区域。因此，10月初观察到的回调并非无足轻重，它恰好处于技术面与周期面交汇的重要节点。
此前每次高点（2013年、2017年、2021年）均形成于该阻力线附近。这也使得当前格局尤为引人关注：要么市场成功突破该阻力线，从而确认本轮周期前所未有的看涨延伸；要么我们将进入长期分销阶段。
BTC/GOLD比率与全球M2货币供应量提供支撑
在资产类别套利层面存在一个支撑因素。BTC/GOLD比率已回落至长期支撑位附近，这一关键水平在历史上往往标志着盘整结束并即将进入扩张阶段。
只要该比率未向下突破，比特币相对于黄金的价格相对动能仍保持有利态势。换言之，即使比特币处于盘整阶段，其宏观动能仍优于避险资产。
另一个重要因素是全球流动性（M2），作为具有12周时间预期的“领先指标”，其扩张态势将持续至年底。
这一指标常被低估，但在风险资产周期中起着决定性作用。只要净货币供应量保持正值，比特币的回调往往能迅速被消化。市场仍受过剩流动性的支撑，且结构性需求持续增长，尤其是通过机构资金的流入。
简而言之，我们很可能正处于本轮周期的关键转折点。从技术面看，12.6万美元的主要阻力位可能标志着一个暂时的、甚至可能是周期性的高点，但只要月线收盘价能守住10万至10.2万美元区间，主趋势仍为看涨。反之，若该支撑位被明确突破，则将确认已进入周期性熊市。
