某些金融指标历来与比特币走势相关，例如全球货币供应量（M2）。那么，为什么当前货币供应量的显著增长并未自动带动比特币价格上涨？
全球货币供应量（M2）与比特币：脱钩趋势确立？
加密货币市场的现实正在发生变化，历史上用于分析该市场以评估现状和/或做出可靠预测的工具也随之改变。例如，只需看看以太坊的表现如何与比特币的表现从去年开始大幅脱钩，以至于无法再预测以太坊的延迟上涨。
这种情况也影响到其他通常相当可靠的指标，例如全球可用货币总量曲线，也称为M2。该计量单位可用于估算金融体系中的流通流动性及其迄今对BTC价格的直接影响。
事实上，全球可用流动性越强，对加密货币等风险资产的投资就越活跃。然而，尽管货币供应量曲线呈现显著上升趋势，比特币价格却正跌破85,000美元大关，直线坠入深渊。
分析机构Finneko在X网络上发表的一篇文章中指出，这种差异可能“给人一种异常的感觉”。然而，“只要看看”全球流动性”的实际构成，尤其是增长的来源，就会发现这是完全合乎逻辑的。
关键点就在于此：全球M2在上升，但对市场有用的流动性（美国和欧洲的流动性，即为风险资产、信贷、ETF和对冲基金提供资金的流动性）并未真正改善。
Finneko
中国制造的流动性陷阱
Finneko分析师认为，当前形势的关键在于中国。事实上，全球流动性加速增长的很大一部分源于中国政府为稳定其金融体系所做的努力，该体系正遭受“房地产危机、地方政府债务和通缩压力”的困扰。
中国货币闸门的开启必然引发全球M2指标的上升，因为“中国一国就占全球流动性的近30%”。问题在于？这些看似充裕的资本并未流入实体经济，更不用说全球风险资产市场了。
资金停留在银行体系内，用于债务滚动、资本重组和填补漏洞。简而言之，我们正处于一种流动性陷阱中，其动态发展远不如以往积极。
Finneko
美国实施的紧缩货币政策加剧了这种状况。尤其比特币与美国市场现实（个人和机构投资者、ETF和美元资金流）的历史相关性远高于中国在该领域的决策。
