De acordo com o fundador da Cryptoquant, a menos que a Strategy venda os seus BTC, não assistiremos a uma queda de 70 % no Bitcoin durante este ciclo. O que pensar desta hipótese?
O fundador da Cryptoquant dá a sua opinião sobre a queda do Bitcoin (BTC)
Na segunda-feira, tentámos estabelecer projeções sobre o eventual mínimo que o preço do Bitcoin (BTC) poderia atingir durante este mercado em baixa. Partindo de algumas suposições, formulámos assim a hipótese de cenários de mínimos compreendidos entre 28 300 e 34 300 dólares com base em dados históricos, embora seja extremamente complicado estabelecer um modelo fiável.
Por seu lado, Ki Young Ju, fundador da Cryptoquant, estimou que o BTC não cairia 70 %, como pudemos observar em ciclos anteriores, desde que a Strategy mantenha a sua posição:
Os principais detentores apresentam ganhos latentes significativos graças aos ETF e às compras de MSTR [Strategy, nota do editor]. Têm vindo a realizar lucros desde o início do ano passado, mas fortes fluxos de entrada mantiveram a Bitcoin em torno dos 100 000 dólares. Atualmente, esses fluxos secaram. A MSTR foi um dos principais motores desta recuperação. A menos que Saylor liquide significativamente as suas participações, não assistiremos a uma queda de 70%, como nos ciclos anteriores. A pressão de venda mantém-se, pelo que o ponto mais baixo ainda não está claramente identificado, mas este mercado em baixa deverá provavelmente traduzir-se numa longa fase de consolidação lateral num amplo intervalo.
Paralelamente, o analista baseia-se no Realized Cap, um indicador que contabiliza a capitalização do BTC com base no valor de cada bitcoin no momento da sua última transação. Enquanto um aumento deste Realized Cap sugere um afluxo de capitais, Ki Young Ju observa que este indicador se estabilizou, revelando assim uma ausência de novos participantes. Para ele, «quando a capitalização de mercado desce num ambiente como este, não se pode falar de um mercado em alta».
Voltando ao caso da Strategy, resta ainda definir a amplitude do potencial ponto baixo que se avizinha, mesmo na ausência de uma «queda de -70 %». E por uma boa razão: o preço do BTC já desceu 38 %, mesmo que a Strategy tenha efetivamente mantido as suas posições e ainda não tenha havido nenhuma crise interna grave no ecossistema das criptomoedas durante este ciclo.
No passado, Ki Young Ju também se enganou, nomeadamente ao estimar, já em março de 2025, que já estávamos num mercado em baixa. Embora seja precisamente da natureza dos analistas errar, só o futuro nos permitirá constatar qual terá sido o ponto mais baixo efetivo do BTC durante este mercado em baixa.
