Neste início de semana, o Bitcoin inicia uma descida confirmada para abaixo do nível dos 90 000 dólares. Uma tendência de baixa em curso desde o seu último pico histórico, que estaria na origem de uma perda de confiança por parte dos investidores institucionais.
O Bitcoin enfrenta uma queda significativa na confiança institucional
No início desta semana, o Bitcoin inicia uma descida confirmada abaixo do nível dos 90 000 dólares. Uma tendência de baixa iniciada desde o seu último pico histórico, que estaria na origem de uma perda de confiança por parte dos investidores institucionais.
Bitcoin: rumo a um desligamento dos investidores institucionais?
Os diferentes ciclos de alta do Bitcoin implicam frequentemente a chegada de novos investidores motivados e convencidos do seu desempenho futuro. Foi a chegada de investidores provenientes do setor financeiro tradicional e de estruturas institucionais que impulsionou o seu preço para além dos 100 000 dólares.
No entanto, este mês de novembro parece anunciar-se em baixa para o preço do BTC, com o valor a ter voltado a ficar abaixo dos 90 000 dólares pela primeira vez desde abril, na sequência de uma queda de 7 % nas últimas 24 horas e de 15 % na semana passada.
O preço do BTC volta a ficar abaixo dos 90 000 dólares
Ao mesmo tempo, o mercado de ETPs de criptomoedas — produtos financeiros negociados em bolsa, incluindo os ETF — registou saídas massivas superiores a 2 mil milhões de dólares na última semana. A causa é o que os analistas da Bloomberg identificam como uma perda de confiança por parte dos compradores institucionais, tais como «os gestores de ETF e as tesourarias empresariais».
De facto, estes investidores de alto nível «constituíram a espinha dorsal da legitimidade e do preço da Bitcoin ao longo do ano», reposicionando a BTC como um ativo de diversificação de primeira linha, oferecendo simultaneamente uma cobertura contra a inflação, a desvalorização monetária e o caos político.
Mas esta narrativa — sempre frágil — está novamente a desmoronar-se, expondo o mercado a algo mais silencioso, mas igualmente desestabilizador: o desligamento.
Bloomberg
Um BTC com desempenho inferior ao do ouro ou das ações tecnológicas
A principal causa desta perda de convicção explicaria-se pelo desempenho do Bitcoin considerado decepcionante, em particular face a ativos como o ouro ou as ações tecnológicas. E com razão, o BTC apresenta agora um rendimento negativo de -1% no último ano, enquanto a Nvidia ou o ouro (XAU) registam, respetivamente, quase 40% e mais de 50% de subida no mesmo período.
Uma situação que está na origem de uma retirada discreta, mas efetiva, destes intervenientes institucionais ao longo dos últimos meses, cuja principal consequência se traduz numa revisão das expectativas até então formuladas em relação ao BTC. Ao mesmo tempo, os analistas do Citigroup observam uma diminuição significativa do número de baleias — detentoras de mais de 1000 BTC — o que supostamente indica «que as pessoas perderam o entusiasmo».
O número de baleias de BTC diminui enquanto as carteiras de menor porte aumentam
Uma interpretação contra a qual os analistas da plataforma de câmbio de criptomoedas Bitfinex alertam, a fim de evitar «uma interpretação demasiado alarmista dos dados recentes». Com efeito, explicam que «as baleias não vendem por medo, mas realizam lucros gradualmente num ambiente de menor procura de ETF».
Estes períodos de reequilíbrio têm geralmente o efeito de reiniciar as posições e a volatilidade antes de um novo período de alta, assim que os fluxos e as condições de liquidez melhoram.
Bitfinex
A notar: de acordo com dados recentes da Glassnode, esta tendência terá invertido nos últimos dias.
As baleias compram na baixa enquanto os pequenos detentores vendem
Última oportunidade para comprar Bitcoin abaixo dos 90 000 dólares
Entretanto, os intervenientes históricos do setor das criptomoedas, com uma visão de longo prazo, mantêm-se confiantes, face a uma nova queda do BTC que não passa de mais um episódio numa longa lista.
É o caso, por exemplo, de Cameron Winklevoss, um dos gémeos fundadores da plataforma Gemini, na rede X. Esta será também a conclusão deste artigo:
Esta é a última oportunidade de comprar Bitcoin abaixo dos 90 000 dólares!
Cameron Winklevoss
