O setor de Digital Asset Treasuries (DAT) está a passar por um período difícil, poucos meses após a euforia que levou a uma explosão no seu número. Neste contexto tenso, a empresa Sequans acaba de anunciar a venda de 970 BTC para pagar parte da sua dívida.
Sequans vende 970 BTC para saldar a sua dívida
Ao longo deste ano, muitas empresas cotadas em bolsa começaram a comprar Bitcoin para consolidar as suas tesourarias empresariais. Uma operação ambiciosa construída com base no modelo do gigante Strategy, que atualmente possui 641 205 BTC, ou seja, cerca de 3% da sua oferta em circulação.
Mas nem todos têm a resistência da empresa de Michael Saylor. Uma realidade dolorosa que algumas dessas Digital Asset Treasuries (DAT) estão a experimentar, diante de resultados bolsistas mais do que mitigados e uma capitalização que desaba abaixo do valor de seus estoques de BTC.
Uma situação que agora parece afetar a empresa francesa Sequans, apresentada como «pioneira na adoção do Bitcoin como principal ativo de reserva de caixa». E por boas razões, já que as suas ações registaram uma queda de 90% desde o seu último — e fugaz — pico em julho, e de mais de 80% desde o início do ano.
De facto, este fornecedor de soluções de semicondutores para a IoT celular acaba de anunciar a implementação de um procedimento de «reembolso de 50% da dívida convertível emitida durante a sua última angariação de fundos de 7 de julho de 2025», com base na venda de 970 BTC detidos na sua tesouraria.
Com base nos preços atuais de mercado, o valor líquido dos ativos (NAV) da carteira de Bitcoin da Sequans é estimado em cerca de 240 milhões de dólares, reduzindo o rácio dívida/NAV de 55% para 39%. Este nível de endividamento mais prudente deverá proporcionar à empresa uma maior flexibilidade para otimizar a gestão do seu tesouro em BTC.
Uma convicção inalterada no Bitcoin
O principal objetivo desta operação é, portanto, reduzir a dívida atual da Sequans em 50%, passando de US$ 189 milhões para US$ 94,5 milhões, com ativos em Bitcoin que continuam estimados em 3.234 BTC, ou cerca de US$ 325 milhões ao câmbio atual do BTC.
Uma «decisão tática», segundo o CEO da Sequans, Georges Karam, que visa permitir «prosseguir um conjunto mais amplo de iniciativas estratégicas para desenvolver cautelosamente o nosso tesouro, com o Bitcoin como ativo de reserva a longo prazo».
A nossa estratégia de tesouraria em BTC e a nossa profunda convicção no Bitcoin permanecem inalteradas. Esta operação foi uma decisão tática destinada a libertar valor para os acionistas, tendo em conta as condições atuais do mercado.
Georges Karam
Devido a essa «flexibilidade» recuperada, a Sequans anuncia sua intenção de «empreender futuras iniciativas nos mercados de capitais», como, por exemplo, um programa de recompra de suas ações emitidas no mercado americano (ADS), mas também a potencial emissão de ações preferenciais e a geração de rendimento sobre parte de seus ativos em Bitcoin.
