El sector de las tesorerías de activos digitales (DAT) atraviesa actualmente un periodo difícil, solo unos meses después de la euforia que había provocado un aumento exponencial de su número. En este contexto tenso, la empresa Sequans acaba de anunciar la venta de 970 BTC para saldar parte de su deuda.
Sequans vende 970 BTC para saldar su deuda
A lo largo de este año, numerosas empresas que cotizan en bolsa han comenzado a comprar bitcoins para consolidar sus tesorerías corporativas. Una operación ambiciosa basada en el modelo del gigante Strategy, que actualmente posee 641 205 BTC, lo que representa aproximadamente el 3 % de su oferta en circulación.
Pero no todo el mundo tiene la resistencia de la empresa de Michael Saylor. Una dolorosa realidad que están experimentando algunas de estas Digital Asset Treasuries (DAT), que se enfrentan a resultados bursátiles más que mediocres y a una capitalización que se desploma por debajo del valor de sus reservas de BTC.
Una situación que ahora parece afectar a la empresa francesa Sequans, presentada como «pionera en la adopción del bitcoin como principal activo de reserva de tesorería». Y con razón, ya que sus acciones han registrado una caída del 90 % desde su último —y fugaz— máximo en julio, y de más del 80 % desde principios de año.
De hecho, este proveedor de soluciones de semiconductores para el IoT celular acaba de anunciar la puesta en marcha de un procedimiento de «reembolso del 50 % de la deuda convertible emitida durante su última ronda de financiación del 7 de julio de 2025» basado en la venta de 970 BTC que posee en su tesorería.
Según los precios actuales del mercado, el valor neto de los activos (NAV) de la cartera de bitcoines de Sequans se estima en unos 240 millones de dólares, lo que reduce la ratio deuda/NAV del 55 % al 39 %. Este nivel de endeudamiento más prudente debería ofrecer a la empresa una mayor flexibilidad para optimizar la gestión de su tesorería en BTC.
Una convicción en el Bitcoin que se mantiene intacta
El objetivo principal de esta operación es, por lo tanto, reducir la deuda actual de la empresa Sequans en un 50 %, pasando de 189 millones de dólares a 94,5 millones de dólares, con unos activos en Bitcoin que se estiman en 3234 BTC, es decir, unos 325 millones de dólares al tipo de cambio actual del BTC.
Una «decisión táctica», según el director general de Sequans, Georges Karam, que tiene como objetivo «permitir continuar con un conjunto más amplio de iniciativas estratégicas para desarrollar con prudencia nuestra tesorería, con el Bitcoin como activo de reserva a largo plazo».
Nuestra estrategia de tesorería en BTC y nuestra profunda convicción en el bitcoin siguen sin cambios. Esta operación fue una decisión táctica destinada a liberar valor para los accionistas, dadas las condiciones actuales del mercado.
Georges Karam
Gracias a esta «flexibilidad» recuperada, Sequans anuncia su voluntad de «emprender futuras iniciativas en los mercados de capitales», como, por ejemplo, un programa de recompra de sus acciones emitidas en el mercado estadounidense (ADS), pero también la posible emisión de acciones preferentes y la generación de rendimiento sobre una parte de sus activos en Bitcoin.
