O preço do Bitcoin iniciou o seu mercado em baixa há 126 dias e atingiu, na semana passada, uma queda de 52 % desde o seu recorde histórico de 126 000 dólares. Será isto suficiente para afirmar que o mercado em baixa cíclico chegou ao fim?
Será que o mercado em baixa para o Bitcoin já chegou ao fim?
Num mercado em baixa cíclico do preço do Bitcoin, há dois aspetos a ter em conta:
O aspeto do preço, a queda e a estrutura do mercado em baixa;
O aspeto temporal, ou seja, a duração total do mercado em baixa antes de se iniciar uma nova fase de alta cíclica.
Naturalmente, o mercado não passa diretamente de uma fase de queda para uma nova fase de alta. Em todas as ocasiões, o histórico do Bitcoin mostra que houve uma longa fase de acumulação de vários meses, ou seja, a construção de uma base técnica para retomar a alta de forma muito saudável.
Será que já entramos nesta fase lateral de acumulação? É possível do ponto de vista do drawdown e da estrutura da queda em três ondas, mas ainda é pouco provável do ponto de vista temporal, pois 126 dias ainda é um período um pouco curto.
Apesar de tudo, muitas ferramentas e abordagens técnicas sugerem que um preço do bitcoin entre 50 000 e 60 000 dólares representa uma oportunidade de DCA a médio/longo prazo?
O Dollar Cost Averaging (DCA) consiste em investir progressivamente uma quantia fixa a intervalos regulares, independentemente do preço. Esta abordagem permite suavizar o preço de entrada, reduzir o impacto da volatilidade e, acima de tudo, evitar decisões emocionais, particularmente frequentes em períodos de mercado em baixa.
Aplicado ao bitcoin, o DCA ganha todo o seu sentido em fases de drawdown avançado, quando o pessimismo é dominante e os indicadores de longo prazo atingiram uma zona de sobrevenda técnica. Historicamente, as zonas compreendidas entre –50 % e –70 % de queda em relação ao pico anterior têm constituído frequentemente zonas de acumulação muito favoráveis para os investidores pacientes.
De um ponto de vista quantitativo, os modelos de regressão logarítmica e de quantis de preço situam atualmente a zona dos 50 000 / 60 000 dólares nas faixas baixas de valorização relativa, compatíveis com uma fase de subvalorização cíclica.
Estes níveis correspondem igualmente a antigos suportes importantes formados durante a fase de expansão anterior, reforçando a sua credibilidade técnica.
Nada permite afirmar que o ponto mais baixo da semana passada, nos 60 000 dólares, seja o ponto mais baixo definitivo do mercado em baixa, sendo perfeitamente possível que este nível volte a ser atingido nos próximos meses. Por outro lado, a maioria dos modelos de previsão do BTC a longo prazo, como o modelo Quantile baseado na lei de potência (power law), descreve a zona de 50 000 / 60 000 dólares como uma zona onde uma estratégia de DCA tem uma elevada probabilidade de ser vencedora a longo prazo.
Por fim, o aspeto temporal continua a ser fundamental. Os mercados em baixa do bitcoin raramente foram rápidos. Caracterizam-se, na maioria das vezes, por uma alternância de recuperações técnicas, fases laterais frustrantes e capitulações tardias e, em média, duraram 12 meses, o que nos leva, provavelmente, ao próximo mês de setembro/outubro. É precisamente neste contexto de paciência que o DCA revela toda a sua relevância, permitindo expor-se sem procurar antecipar o ponto mais baixo perfeito em termos de preço e de tempo.
Em conclusão, a zona compreendida entre 50 000 e 60 000 dólares não garante que o mercado em baixa tenha terminado, mas representa uma zona coerente de acumulação progressiva para os investidores de médio e longo prazo.
