Enquanto os bancos suíços começam a reconhecer o Bitcoin como um ativo confiável para créditos Lombard, surge um paradoxo entre a emancipação prometida pelo BTC e a necessária integração num sistema financeiro tradicional rígido. Esta evolução levanta uma questão crucial: até que ponto é possível preservar a soberania individual, aceitando as restrições das instituições estabelecidas?
Bitcoin em troca de dinheiro: o BTC reconhecido como garantia de confiança
Delubac, Swissquote e, mais recentemente, Mt Pelerin oferecem hoje créditos Lombard em troca de Bitcoin. A oferta é simples: deposita-se criptomoedas como garantia (Bitcoin, Ether, etc.) e a empresa empresta dinheiro em troca. Isto implica uma infraestrutura centralizada e um banco que atua como intermediário com chaves privadas e, portanto, os fundos são detidos por uma autoridade e não pelo cliente.
De facto, o crédito Lombard é historicamente reservado a uma clientela abastada que detém ativos financeiros tradicionais, como ações, ouro ou objetos de valor. Este último permite que esses indivíduos mobilizem a sua carteira como garantia e obtenham empréstimos facilmente, para não terem de liquidar o património estabelecido.
Graças a esta proposta de crédito Lombard crypto, os detentores de BTC ou ETH podem agora aceder a liquidez em moeda fiduciária, mantendo a sua exposição às criptomoedas.
Integrar estes princípios num produto bancário suíço, frequentemente reconhecido como o símbolo do «conservadorismo financeiro», marca um ponto de viragem decisivo: o reconhecimento implícito da legitimidade económica da bitcoin como reserva de valor. Podemos dizer que isto equivale a tornar este ativo, há muito marginalizado, numa garantia colateral digna de confiança, ao mesmo nível do ouro.
BTC como garantia, mas a que preço?
No entanto, mesmo que esta integração pareça ser uma vitória, também levanta questões sobre o risco de «captura» desta ferramenta revolucionária que é o Bitcoin pelas instituições que pretende contornar.
De facto, o crédito Lombard garantido por criptomoedas continua fortemente restrito. Por exemplo, o rácio empréstimo/valor (LTV) está limitado a 40%, o que limita consideravelmente o montante que é possível pedir emprestado em relação ao valor dos seus ativos.
Além disso, este tipo de crédito só está disponível em determinadas jurisdições, excluindo assim uma grande parte dos utilizadores internacionais. Por outro lado, Yann Gerardi, responsável de marketing da Mt Pelerin, explica no comunicado que, para obter um crédito Lombard crypto, é necessário não só passar por um KYC, mas também «detalhar a origem dos seus fundos criptográficos».
Por fim, as criptomoedas devem ser depositadas em instituições bancárias suíças, o que implica ceder temporariamente a custódia dos seus ativos e, portanto, as suas chaves privadas.
Isso entra em contradição com o princípio fundamental da soberania individual, que prefere a posse à simples detenção dos seus BTC: «not your keys, not your coins» (não são as suas chaves, não são as suas moedas).
Algumas alternativas não custodiais e peer-to-peer, como HodlHodl ou Lendasat, permitem pedir empréstimos em stablecoins ou fiat sem passar por um intermediário bancário nem ceder as suas chaves privadas. A Lendasat prevê mesmo integrar em breve os contratos DLC (contratos inteligentes específicos para Bitcoin, concebidos para serem privados, seguros e não invasivos), reforçando assim a confidencialidade e a segurança dos empréstimos.
É importante notar também que, no mundo da DeFi, já é possível obter empréstimos em criptomoedas contra outras criptomoedas, mas isso permanece restrito ao próprio ecossistema criptográfico, sem pontes diretas para as finanças tradicionais.
É importante ressaltar que o quadro fiscal ainda não está totalmente estabilizado. Alguns advogados tributários pedem cautela, principalmente devido à possibilidade de que um regime europeu específico sobre penhores (o uso de um ativo como garantia de um empréstimo sem perder a propriedade) de criptomoedas seja instituído no futuro.
No entanto, esta tensão entre soberania absoluta e integração parcial no sistema tradicional pode ser vista como um compromisso temporário que permite aos indivíduos ricos mobilizar o seu património em criptomoedas sem o dissolver ou submeter à arbitrariedade fiscal.
