Zgodnie z oczekiwaniami ekosystemu, przejście Ethereum na konsensus proof-of-stake, symbolizowane przez wydarzenie The Merge, znacząco zmniejszyło inflację ETH. Rzeczywiście, dane zebrane w ciągu ostatnich kilku dni pokazują spadek o 95%.
The Merge wpłynął pozytywnie na inflację ETH
Jak zauważył na Twitterze jeden z twórców treści edukacyjnych Ethereum (ETH), pozytywne efekty The Merge zaczynają być już odczuwalne na inflacji drugiej najbardziej kapitalizowanej kryptowaluty na rynku:
To już trochę ponad tydzień od The Merge 🐼.
Gdyby Ethereum było nadal PoW, podaż ETH wzrosłaby o ~100 tys.
Zamiast tego, podaż ETH wzrosła tylko o ~5 tys.
Jest to 95% redukcja emisji ETH netto (zawiera spalanie, które w tej chwili jest bardzo małe)
– sassal.eth 🦇🔊 (@sassal0x) 23 września 2022
O ile dane, które prezentuje, oczywiście ewoluowały, to 24 godziny po jego wątku istota jego myśli pozostaje taka sama.
Tydzień po przejściu na konsensus proof-of-stake (PoS), w chwili pisania tego tekstu powstało nieco ponad 6 200 nowych ETH. Gdybyśmy pozostali przy konsensusie proof-of-work (PoW), to w tym samym okresie wartość ta wyniosłaby ponad 115 300 nowych ETH.
Jest to równoznaczne z obniżeniem inflacji o prawie 95%.
Sassal przechodzi do projekcji danych w okresie jednego roku. Sugeruje on, że w modelu PoW byłoby to równoznaczne z inflacją 5,2 miliona ETH, czyli 7 miliardów dolarów w obecnych cenach, w porównaniu do 260 tysięcy nowych ETH, czyli 350 milionów dolarów w ramach konsensusu PoS.
Istnieją jednak granice tego myślenia i jeśli było ono poprawne w czasie jego obliczeń, to jest już wadliwe.
I nie bez powodu – od EIP-1559 emisja ETH również zależy od wykorzystania blockchaina. Im więcej blockchain jest używany, tym więcej ETH jest spalanych. Ponieważ to wykorzystanie sieci jest zmienne, nie jest możliwe stworzenie wiarygodnego modelu długoterminowego z okresu zaledwie kilku dni.
Niemniej jednak projekcja ta, choć nieistotna, ma tę zaletę, że w pełni uświadamia nam moc Merge na emisji ETH.
Czy Ether staje się deflacyjny
Jak stwierdzono wcześniej, będzie to zależało od sposobu wykorzystania blockchaina. W tym momencie, biorąc pod uwagę obciążenie sieci, ETH miałby inflację 0,21% rocznie w porównaniu do 3,8% w modelu PoW, według strony ultra sound money.
Należy podkreślić, że dane te naturalnie zmieniają się na bieżąco. Tak więc podczas hossy, przy nadmiernej subskrypcji blockchaina Ethereum, jest pewne, że aktywo będzie przechodzić okresy deflacji, co jeszcze nie ma miejsca.
W swoim wątku Sassal zwraca również uwagę, że przed The Merge górnicy stworzyli pewną presję spadkową, sprzedając swój produkt pracy, aby pokryć swoje wydatki. Tak już nie jest.
Jeszcze lepiej, walidatorzy muszą zablokować ETH, aby uruchomić swoje węzły. Oznacza to, że im więcej jest walidatorów, tym więcej ETH zostanie „zablokowanych”, pomagając stworzyć środowisko dla wzrostu cen.
