Haseeb Qureshi, de Managing Partner bij Dragonfly Capital, besprak de mogelijke gevolgen van de liquidatie van Genesis in een recente aflevering van Unchained’s “The Chopping Block.”
1/ In een recente aflevering van Unchained’s “The Chopping Block” maakt @hosseeb een verrassende opmerking over de promesse van 1,1 miljard dollar van DCG-Genesis.
Hij zegt dat de 10-jarige obligatie gestructureerd kan zijn als “opvraagbaar” in het geval van een Genesis liquidatie.
Dit is wat dat zou betekenen:
– Ryan Selkis (@twobitidiot) December 11, 2022
Besproken in de 3 dec. aflevering van Unchained’s ‘The Chopping Block,’ zei Qureshi:
“Het lijkt erop dat er in de boekhouding op geniaal zeer hoog niveau veel gekkigheid was”
Volgens Qureshi zou de promesse van 1,1 miljard dollar van de Digital Currency Group (DCG) aan Genesis “opvraagbaar” kunnen zijn in geval van liquidatie, waardoor DCG de totale waarde van de promesse onmiddellijk zou moeten betalen.
Qureshi besprak ook de overname door DCG van de “slechte schuld” van Genesis in Three Arrows Capital (3AC), die naar verluidt ongeveer 2,1 miljard dollar bedraagt.
Qureshi merkte echter op dat:
“DCG heeft geen $2.1B in contanten om de waarde van de promesse te betalen”
3/ Het zou ook twee andere dingen doen:
+ Een opvraagbare promesse zou in feite een “je breekt het, je koopt het” situatie zijn.
+ vermindert de noodzaak van Genesis om een faillissement aan te vragen omdat ze “de activa hebben”– Ryan Selkis (@twobitidiot) December 11, 2022
Qureshi besprak twee mogelijke scenario’s voor het geval Genesis failliet gaat.
Het eerste scenario is dat “Genesis [het faillissement] aanvraagt en vervolgens DCG in het faillissement trekt,” waarbij een complexe faillissementsprocedure wordt ingeleid.
Het tweede scenario is dat “Genesis ten onder gaat, en dan wordt de note zelf geveild tegen een waarde onder pari,” maar op een of andere manier wordt voorkomen dat DCG ten onder gaat.
Qureshi besloot met uit te leggen dat “het er zeer, zeer waarschijnlijk uitziet” dat Genesis een faillissement zal moeten aanvragen of een herstructurering zal moeten ondergaan waarbij schuldeisers zouden moeten instemmen met het verminderen van vorderingen op Genesis om een faillissement te vermijden.
“Het faillissement zou zo schadelijk zijn voor de schuldeisers van Genesis”
Robert Leshner, oprichter van Compound en schuldeiser van Genesis, besprak dat Genesis onvrijwillig in een faillissement wordt geduwd.
Leshner benadrukte de mogelijke gevolgen en implicaties van een dergelijk scenario en beschreef zijn verwachtingen van een faillissementsaanvraag van Genesis:
“Elk aantal schuldeisers kan hen tot faillissement dwingen […] Ik denk dat de kans groot is, ongeveer 80 procent”.
