米国経済モデルは息切れしているのだろうか？多くの指標が、世界最大の経済大国が不況期に突入しつつあることを示唆している。現状を分析する…
米国：年初から記録的な解雇者数
ドナルド・トランプ氏の大統領就任は、米経済の運営において、その内政面でも外交面でも明らかな変化をもたらしており、就任以来のドル安の進行を最近称賛するほどである。
この状況に加え、米国の債務は38兆5000億ドルと膨大な額に達しており、より具体的に言えば、米国国民1人あたりの債務額は約11万1000ドル、1日あたりの利息支払額は30億ドルに上ります。
このすでに複雑な状況の中で、一部のアナリストがまだ残していたわずかな信頼も揺らぐ新たな事実が明らかになった。1月だけで10万人以上の雇用が失われ、これは2009年の景気後退期以来の記録的な数字である。
1月の解雇数は17年ぶりの高水準に達した。Challenger, Gray & Christmasによると、米国の雇用主は1月に108,435人の解雇を発表し、12月と比較して205%増加、2009年以来の1月の最高値となった。
Walter Bloomberg
この雇用削減の最前線に立つのは、巨大企業であるUPS（30,000人）とAmazon（16,000人）であり、Amazonは2025年第4四半期の決算発表を受けて株価が10％以上急落した。
Challenger, Gray & Christmas の責任者によれば、これは「1月としては特に多い」数字であり、「雇用主は2026年の見通しについてあまり楽観的ではない」ことを示している。
米国経済は不況入り？
この解雇の波は、多くのテクノロジー企業が融資の返済に苦戦している厳しい状況と関連している可能性があります。その結果、テクノロジー関連債券のデフォルト率は2023年第4四半期以来の高水準である9.5%近くに達しています。
同時に、不動産市場では買い手が見つからない状況が続いている。この問題は、堅調な経済を維持するために不可欠なセクターである不動産が直面していることから、非常に重要である。実際、X Crypto Rover アカウントが説明しているように、「不動産市場が低迷すると、建設、銀行、信用、消費者信頼感など、不況と密接に関連するすべてのセクターに影響が及ぶ」 」。
こうした状況の中で、連邦準備制度（FRB）による利下げは、こうした経済的な緊張を緩和する可能性がある。ドナルド・トランプ大統領が繰り返し要求してきたことで、最近ではジェローム・パウエル議長に対する嫌がらせがエスカレートし、市場がFRBの必要な独立性に対する信頼を損なうほどになっている。そして、後任者の就任が発表されたことで、この問題に関しては、答えよりも疑問の方が多く残っていると言ってもよいでしょう。
最後に、2年物米国債と10年物米国債の利回り格差は、過去4年間で史上最高水準に達しています。これは「ベア・スティープニング」として知られる状況であり、持続的なインフレ、高水準の債務、そして広範な信頼の喪失によって生じている。
これらの要素は、一般的に差し迫った景気後退の前兆と見なされている。
