デジタル資産トレジャリー（DAT）業界は、その数が爆発的に増加した熱狂からわずか数ヶ月後、現在厳しい状況に直面している。こうした緊迫した状況の中、Sequans社は債務の一部を返済するため、970 BTCを売却すると発表した。
Sequans、債務返済のために970 BTCを売却
今年に入り、多くの上場企業が企業資金の基盤を強化するためにビットコインの購入に乗り出した。これは、現在641,205 BTC（流通供給量の約3％）を保有する大手Strategyのモデルを参考にした野心的な取り組みである。
しかし、誰もがマイケル・セイラー氏が率いる同社のような強靭さを備えているわけではない。株式市場の業績が芳しくなく、時価総額が保有するBTCの価値を下回って急落している中、こうした「デジタル資産財務（DAT）」のいくつかが、今まさにその痛ましい現実を味わっているのだ。
この状況は現在、「ビットコインを主要な現金準備資産として採用する先駆者」と称されるフランスの企業、セクアン（Sequans）にも及んでいるようだ。その理由は明らかで、同社の株価は7月の最後（かつ一過性の）高値から90％下落し、年初来では80％以上下落している。
Sequansの株価は直近の高値から大幅に下落している
実際、このセルラーIoT向け半導体ソリューションプロバイダーは、手元資金として保有する970 BTCの売却に基づき、「2025年7月7日の直近の資金調達時に発行された転換社債の50％を償還する」手続きの実施を発表したばかりである。
現在の市場価格に基づき、Sequansのビットコインポートフォリオの純資産価値（NAV）は約2億4000万ドルと推定され、これにより負債対NAV比率は55％から39％に低下する見込みです。このより慎重な負債水準により、同社はBTCによる資金管理を最適化するための柔軟性をさらに高めることができるでしょう。
ビットコインへの確固たる信念は変わらない
したがって、今回の措置の主な目的は、Sequans社の現在の負債を50％削減し、その額を1億8,900万ドルから9,450万ドルに引き下げることにある。なお、ビットコインの保有高は引き続き3,234 BTCと推定されており、現在のBTCレートでは約3億2,500万ドルに相当する。
SequansのCEO、ジョルジュ・カラム氏によれば、これは「戦術的な決定」であり、「ビットコインを長期的な準備資産として活用し、当社のキャッシュフローを慎重に拡大するための、より広範な戦略的取り組みを継続すること」を目的としている。
当社のBTCによる資金運用戦略およびビットコインに対する揺るぎない信念は、依然として変わっていません。今回の措置は、現在の市場状況を踏まえ、株主のために価値を創出することを目的とした戦術的な決定でした。
ジョルジュ・カラム
この「柔軟性」を取り戻したことを受け、セクアンは「資本市場における今後の取り組み」を進める意向を表明している。その例としては、米国市場で発行された自社株（ADS）の買い戻しプログラムに加え、優先株の発行や、保有するビットコインの一部からの収益創出などが挙げられる。
