毎月、市場の状況にかかわらず、同じメカニズムが繰り返されます。何百万もの新しいトークンが市場に放出され、関連する暗号資産の価格に売り圧力をかける可能性があります。一歩先を行くために、12月に注目すべきトークンアンロックをチェックしましょう。
12月に注目すべき5つの暗号資産トークンアンロック
ここ30日間、ほとんどのアルトコインがパフォーマンスを落としている中、この動きをさらに加速させる可能性のある、よく知られたメカニズムがあります。それは、いわゆる「トークンアンロック」です。
実際、例年通り、12月には数百万のトークンが解放される予定です。
トークンのアンロックが必ずしも当該資産の価格下落を意味するわけではありませんが、このイベントは少なくとも需要に対する供給を増加させる要因となり、売り圧力につながる可能性があります。
今月は、特にENA、APT、PUMP、STRK、ASTERといったトークンについて、重要なアンロック情報を把握し、注視する必要があります：
12月に注目すべきトークンのアンロック
Ethena (ENA)
- 数量：9,419万ENAトークン；
- 価値：2,337万ドル；
- アンロック日：12月2日；
- 流通供給量に占めるアンロック量の割合：1.27％。
Ethenaは、ドルに連動する「合成」ステーブルコイン「USDe」という製品を通じて、従来のステーブルコインに代わる選択肢を提供する分散型金融（DeFi）プロトコルです。
USDTやUSDCのような準備金に裏付けられたステーブルコインとは異なり、USDeは暗号資産デリバティブに基づくヘッジ戦略によって価値が安定的に維持されています。
ENAトークンは、Ethenaプロトコルのガバナンストークンです。このトークンを保有することで、プロトコルの将来に関する意思決定への参加や、ステーキングによる収益の獲得が可能になります。
過去30日間で、ENAトークンの価格は約30％下落しました。これは、10月10日に発生した清算イベントからの回復にプロジェクトが苦戦しているためです。この出来事（グラフ上の白い矢印で示されている）以降、Ethenaの主力商品であるUSDeの時価総額は50％以上下落しました：
USDe（紫）、DAI（黄）、USDS（青）の時価総額を示すグラフ
12月2日、Ethenaは9,419万ドル相当のENAトークンを解放する予定であり、これは総時価総額の1.27％に相当する約2,340万ドルに相当する。
Aptos (APT)
- 数量：1,131万APTトークン；
- 価値：2,202万ドル；
- アンロック日：12月12日；
- 流通供給量に対する解放量：1.54％。
Aptosは、規制上の圧力によりFacebook（Meta）が放棄した暗号資産プロジェクト「Diem」の残骸から生まれたレイヤー1ブロックチェーンです。Move言語を基盤とするAptosは、超高速なブロックチェーンです。イーサリアムブロックチェーンよりも大幅に低い取引手数料を提供しており、これにより高頻度取引（HFT）分野での活用が期待されています。
過去30日間で、APTの価格は39％以上下落しました。Aptosブロックチェーンのオンチェーン指標の一部は比較的明るい兆しを見せているものの、売り圧力が需要を上回り続けており、これが必然的に価格の下落を招いています。
APTトークンのアンロック状況を示すグラフ
上のグラフからもわかるように、毎月新たなAPTトークンが市場に流入しており、これが需給の不均衡の一因となっています。12月12日には、1,131万枚のAPTトークンがロック解除され、これは時価総額の1.54％に相当する2,200万ドル以上に相当します。
Pump.fun (PUMP)
- 数量：100億PUMPトークン；
- 価値：3,008万ドル；
- アンロック日：12月14日；
- 流通供給量に対する解放量：1.7％。
Pump.funは、Solanaブロックチェーン上で、主にミームコインを扱う人気のトークン・ローンチパッド・プラットフォームです。
暗号資産市場が低迷している状況下では、Pump.funのようなプロトコルを巡る投機活動も影響を受けています。とはいえ、同プロジェクトは現在も時価総額対収益比率（MC/R）が4.4であることから、依然として最も過小評価されているプロジェクトの一つです。
言い換えれば、Pump.funプロジェクトは、バイバック（市場でのトークン買い戻し）という仕組みを通じて、毎年時価総額の約4分の1をトークンに再投資している。投資家から高く評価されているこの仕組みには、供給量を削減するという利点があり、それが価格の上昇につながるほか、少なくともトークンのアンロックによる影響を軽減することができる。
PUMPトークンのMC/R比率を示すグラフ
12月14日には、100億枚のPUMPトークンがロック解除されます。これは3,000万ドル以上に相当し、時価総額の1.7％を占めます。過去30日間で、PUMPの価格は30％近く下落しました。
StarkNet (STARK)
- 数量：1億2760万STRKトークン；
- 価値：1602万ドル；
- アンロック日：12月15日；
- 流通供給量に対するアンロック量の割合：2.66％。
StarkNetは、Cairo言語を基盤としたイーサリアムブロックチェーン向けのスケーラビリティソリューションです。また、このプロジェクトはビットコイン（BTC）エコシステムへの拡大も目指しており、特にビットコイン金融（BTCFi）の開発に取り組んでいます。
StarkNetは、ベンチャーキャピタル（VC）から多額の資金調達を行っているプロジェクトの一つです。同プロジェクトが実施した一連の資金調達を通じて、2億8,250万ドル以上が調達されました。これは莫大な金額ですが、それには相応の代償も伴います。
実際、STRKトークンはプロジェクトによる毎月のアンロックにより激しいインフレにさらされており、その結果、この暗号資産の時価総額と価格の間に乖離が生じています。アンロックが進むにつれて時価総額は増加する一方で、希薄化によりSTRKの価格は必然的に下落する傾向にあります：
STRKの時価総額（青）と価格（緑）を示すグラフ
12月15日には、1億2760万枚のSTRKトークンがアンロックされます。これは時価総額の2.66％に相当し、1600万ドル以上の価値があります。過去30日間で、STRKの価格は18％上昇しました。
Aster
- 数量：7,841万ASTERトークン；
- 価値：7,943万ドル；
- アンロック日：12月17日；
- 流通供給量に対するアンロック割合：3.89％。
Asterは、パーペチュアル契約（パープ）の取引を専門とする分散型取引所（DEX）ですが、現物取引（スポット）やトークン化された株式の取引も提供しています。
Binanceの創業者であるChangpeng Zhao（CZ）から公に支持されているAsterは、業界のリーダーであるHyperliquidに代わる有力な選択肢として、急速にその地位を確立しました。
