このアナリストの観察によると、2025年に発行されたトークンの約85%は、TGE（トークン生成イベント）以降、現在の評価額が下落している。この失敗の事実について考察する。
2025年にはほとんどのTGEが失敗に終わった
今年は多くのプロジェクトがトークンを発行しましたが、ブルランはビットコイン（BTC）に大きく有利に働いたため、アルトコインはほとんど存在感を示せませんでした。この悲しい結果を明らかにするため、Memento Reseachの創設者であるAsh Liew氏は、2025年12月20日現在の118のトークン生成イベント（TGE）のパフォーマンスをまとめたGoogleスプレッドシートを公開しました。
この表に掲載されているトークンの84.75%が、発売時と比較して現在の価値が下落しており、その状況は明らかです。
最もパフォーマンスが悪かったのは、93.64%下落したSyndicateのSYNDで、一方、同名のDEX PerpのASTERは744.56%上昇しました。
その他の注目すべき統計としては、118種類のトークンのうち、パフォーマンスがプラスとなったのはわずか18種類であり、調査対象の平均パフォーマンスは-33.3%、中央値は-71.1%となっています。
この調査結果を受けて、Moonrock Capitalの創設者であるSimon Dedic氏は、これらのTGEの悲惨な結果についてコメントしています。ASTER、ESPORT、COAIなどの高評価について、彼は、BNB Chainのこれらのプロジェクトは「供給の大部分が厳しく管理されている一方で、価格が人為的に高く維持されている」可能性があると指摘しています。同氏は記事の中で、小売投資家にとって不利益となる、依然として広く行われているトークンノミクスの慣行を批判している。
中央集権型取引所、エアドロップファーマー、短期投資家、長期的な信念を持たないインフルエンサーに大量のトークンを割り当てるのはやめましょう。彼らは大量に売却して次のものに移ってしまうため、その影響から回復するのは非常に困難です。[…] 低浮動株数と高時価総額というトークノミクス、ウォッシュトレード、人工的な市場維持戦略はもはや機能しません。この業界は、こうした慣行にだまされるほど未成熟ではないのです。
彼によれば、トークンの発売に関しては、こうした認識を持つ必要があるという。2025年はアルトコインにとって好況とは言い難かったが、アプリケーション開発者やプロジェクト資金調達に関わるその他の関係者たちは、将来に向けてこの教訓を心に留めておくかもしれない。
