イニシャル・コイン・オファリング（ICO）は、何年も前から多くの投資家を魅了してきました。その中には、有名なICOに参加して大きな利益を得た人も少なくありません。史上最大のICO10件を振り返り、現在の立ち位置を考える
最大の暗号通貨の募金者
最も多くの資金を集めたICO、暗号資金調達者はこちらです。この記事は2022年1月のものであり、新たなICOがより多くの資金を集めた場合には更新されます。
ICOとは何か
ICO（Initial Coin Offering）とは、ブロックチェーンプロジェクトの資金調達のためのオペレーションです。トークンを発行し、それを投資家が購入することで、プロジェクトの開発資金を調達します。トークンは、投資先のプロトコル、インフラ、プログラムの運営に使用されます。それらは、暗号通貨の価格の推移に応じて評価されたりされなかったりします。
このプロセスは、株式市場で見られるIPO（Initial Public Offering）とよく似ており、企業は投資家に株式を売却することで資本を増強する機会を得ることができます。暗号領域の大物たちは、このプロセスを利用して、開発を開始したり継続したりしています。その一例が、2014年にICOを開始して現在のような成功を収めたイーサリアムです。そのため、一般の人にとっては、将来への賭けであり、有望と思われるプロジェクトに早期に参加する方法でもあります。
今回は、暗号通貨の歴史の中で最も多くの資金を集めた10のICOを振り返ってみます。
記事では、人気の高いBitfinex取引所のトークンであるLEOが調達した巨額の資金（10日間で10億ドル調達）については、これらの資金はICOではなくIEO（Initial Exchange Offering）で調達されたものであるため、言及されていません。
EOS: Largest ICO to the date
EOSは、開発者が非中央集権的なアプリケーション（Dapps）を作成するためのプラットフォームです。EOSの考え方は、開発者ができるだけ簡単にアプリケーションをプログラムできるようにすることです。EOSは、ブロックチェーン技術を簡単に理解するためのリソースをパッケージとして開発者に提供しています。
イーサリアムキラーとして販売されたEOSは、なんと41億ドルもの資金を集めました。しかし、ICOに関する不正疑惑から、2022年1月に共同創業者のDan Larimerが辞任するなど、複数の問題を抱えています。その結果、トークンの価格は20％以上も下落しました。
実際、2022年に負けた暗号通貨の1つで、資本金15位から50位に落ち、記事執筆時の価格は約3ドルで、2018年に到達した21ドルとはかけ離れています。
Telegram (GRAM): メッセージングの巨人が暗号通貨に挑戦
Telegramは、WhatsAppやSignalと競合する暗号化されたメッセージングサービスで、ご存知の方も多いでしょう。2018年の資金調達ラウンドでは17億円以上を調達した。Telegram Open Network（GRAM）プロジェクトは、ブロックチェーンベースの決済をTelegramのメッセージングに直接統合することを目的としたものです。
その後、米国の規制当局であるSECは、同社が証券法を遵守していないとして1850万ドルの罰金を科した。同社は、ICOで調達した資金を投資家に返還しなければなりませんでした。
このアイデアはその後、The Open Network（TON）という名前でコミュニティに引き継がれ、高速、安価、かつユーザーフレンドリーな取引を提供しています。トークンは大きく成長し、2022年初頭には3.50ドル前後で取引されています。
Tatatu: 映画を見てお金を稼ぐ
Tatatuは2018年のICOで5億7500万円以上を調達して大きな話題になりました。イタリアの映画プロデューサーAndrea Iervoino氏が立ち上げたプラットフォームで、映画を見ることで賞を受けることができます。ソーシャルメディア、オークション、Eコマースのプラットフォームもあります。
ユーザーは映画を見て、エコシステムで使用できるTTUトークンを集めることができます。しかし、大多数のトークンとは異なり、TTUは取引所で売買することができず、プラットフォームからの獲得のみとなります。タタツは、今はまだ限られた存在ではありますが、存在しています。
DragonCoin: An online casino project that went wrong
DragonCoinプロジェクトは、マカオのカジノ運営会社であるDragon Corp.が主導していました。同社は非公開のプレセールで3億2,000万円を調達し、さらにICOで8,750万円を調達しました。
イーサリアムのブロックチェーンベースのトークンは、同グループのカジノで遊ぶための通貨として使われる予定でした。投資家にとっては残念なことに、このプロジェクトは香港のマフィアが絡んだ詐欺であることが判明し、棚上げされてしまった。
HDAC: ヒュンダイ子会社のICO
韓国の自動車メーカーの子会社であるHyundai Digital Asset Companyは、2017年12月に暗号通貨「HDAC」のICOを開始しました。このICOでは2億5800万ドルを調達し、歴代のICOの中で5番目の規模となりました。
HDACはIoT（モノのインターネット）に関連したブロックチェーンエコシステムですが、これまでは期待したほどの成功を収めることができませんでした。実際、HDACは2021年9月に約0.16ドルでピークを迎えた後、2022年1月には0.03ドルで取引されている。
しかし、このプロジェクトは完全に失敗したわけではなく、2020年3月にHDACはメインネットワークで最初のアプリを立ち上げ、韓国の人気メッセージングアプリ「Kakao」のオーナーが支援するブロックチェーンプラットフォームのコンソーシアム「Kraytn」に対抗する新しいエコシステムを立ち上げる予定です。
Filecoin: The proposed decentralized marketplace for data storage
FilecoinはProtocol Labs社が作成したもので、このプロジェクトのICOでは2017年9月に2億5700万円の調達に成功しています。このICOは、データストレージの分散型マーケットプレイスの創設に資金を提供することを目的としていました。
ファイルコインは世間から期待されていたプロジェクトで、何度も延期されたものの、2020年10月にようやく日の目を見ることができました。
ファイルコイン・トークン（FIL）は、ICOの際に5ドルで販売されました。2022年1月には28ドルで取引されるなど、その後価格が約6倍になっており、比較的順調に推移しています。
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Tezos: one of most successful ICOs
スイスのツークに本拠地を置くテゾス財団は、2017年のICOで2億3200万ドルを調達しました。
Tezosは、スマートコントラクトを統合できるプログラム可能なブロックチェーンです。今日、Tezosは最も成功したICOの一つです。実際、投資に対するリターンは特に魅力的であり（ICOの際、XTZトークンは0.47ドルで販売されました）、Tezosプロトコルは最近、デジタルユーロとのテストに選ばれました。
また、TezosプロトコルにはDeFi業界を魅了する多くの機能が組み込まれており、そのXTZトークンは2017年12月に12.19ドルの記録的な価格に達し、2022年1月には4ドルで取引されています
BitDao：NBBのライバル？
BITは、Bybit取引所が提供するBitDAOプラットフォームのトークンです。暗号通貨の先物に特化し、全体の取引量で11位に位置するこのプラットフォームは、2018年の設立以来、力強い成長を遂げています。
BitDAOは、ICOで2億3000万ドルを調達しました。BITトークンは、BitDAOプロトコルの進化に一役買う機会を提供します。なお、DAOとはDecentralized Autonomous Organizationの略で、スマートコントラクトにガバナンスのルールが書かれている組織のことです。
ここでは、BITトークンの保有者は、プロトコルとその進化に対するガバナンス力を持っています。BIT保有者は、例えば、パートナーシップのアイデアを提出したり、Bybitの手数料引き下げに投票したり、トークンの一部をブロックして、プラットフォームのローンチパッド（プロジェクト立ち上げプラットフォーム）での立ち上げに参加することができます。
このDAOの目的は、金融と分散型経済を促進することであると同時に、組織としてのDAOの可能性を示すことでもあります。BITトークンの価格は現在、2018年のエントリー価格に近い2ドル前後で安定しています。
Sirin Labs: The ICO linked to the world’s first crypto-smartphone
スイスにあるスタートアップ「Sirin Labs」は、2017年に1億5800万ドルを調達して、「Finney」と名付けられた、暗号通貨ウォレットとSRCと呼ばれるトークンを内蔵した「ブロックチェーンフォン」プロジェクトに資金を投入しました。SRCは主に、分散型のFinneyエコシステムアプリでの購入を目的としていました。
Sirin Labsはその約束を果たし、2018年末にFinneyプロジェクトを立ち上げました。残念ながら成功したとは言えず、2019年4月、Sirin Labsは従業員の25％を解雇しました。また、創業者のモシェ・ホーグ氏は、有名な携帯電話を製造した工場の請求書が600万ドルも未払いであるとして訴えられました。
Bancor: $153 million raised in 3 hours
2017年6月、スイスで生まれたプロジェクト「Bancor」は、3時間で1億5300万円という金額を集めることに成功しました。このICOには、ティム・ドレイパーやBlockchain Capitalといった有名な投資家が大きく参加しています。Bancorのプラットフォームは、ユーザーが独自のトークンを簡単に立ち上げられるように設計されています。
このICOから1年後、そのトークンであるBNTは大きく下落しました。実際、このプラットフォームはハッキングを受け、犯罪者は2018年にBancorの分散型取引所（DEX）から1,350万ドル相当のトークンを盗んだ。
2019年には、同プラットフォームが規制の不確実性から米国のユーザーを禁止せざるを得なくなった。
ここ数ヶ月、DEXは分散型金融（DeFi）の人気の恩恵を受けていますが、BNTトークンは2018年1月の歴史的価格水準である10.72ドルを回復していません。実際、BNTトークンは4年後（2022年1月）には3ドル前後で取引されている。
Conclusion
ICOは投資家にとって比較的魅力的な機会を提供しますが、同時に大きなリスクも伴います。不確実性を最小限に抑え、将来的に成功する可能性の高い強力なアイデアに投資するためには、プロジェクト研究と徹底した調査が不可欠です。
Ethereum、Cardano、Tezos、Filecoinなどの大規模プロジェクトがICOを利用したことは記憶に新しいところです。わずか数年で投資家に大きなリターンをもたらした。
同時に、実績のある詐欺や、当初のロードマップ通りに進まないプロジェクトの間では、ICOに参加するかどうかの選択は慎重に検討しなければなりません。投資額の一部を失うことは珍しくなく、DragonCoin.
のような詐欺の場合は、投資額のすべてを失うこともあります。
