BTC価格の下落とエネルギーコストの高止まりにより、ビットコインマイナーの収益性が圧迫されています。多くのマイナーがAIやHPCへの転換を試みていますが、このリスクの高い移行は、失敗した場合やテクノロジーバブルが崩壊した場合、エコシステムを脆弱にする恐れがあります。
収益性の低下とHPCへの投資に直面するビットコインマイナー
ビットコインの価格が2026年10月の高値から30％下落する中、ビットコインマイニング業界は苦境に立たされており、ブロックチェーンのハッシュレートは15％低下しています。
BTC価格の下落は、マイナーの収益性への圧力を強めており、彼らは将来の回復を期待して赤字のままマイニングを続けるか、あるいは性能の低いマシンを停止させるかの選択を迫られています。推計によると、ビットコイン1枚の平均生産コストは、世界の一部の地域ではすでに9万ドルを超えているとのことです。
一方、ビットコインのマイナーたちは、人工知能（AI）への熱狂を機に、理論上はより収益性が高いとされるこの新分野への段階的な移行を開始し、高性能コンピューティング（HPC）インフラに巨額の投資を行っています。
しかし、KBW銀行によると、この転換は決して容易なものではなく、多額の投資を必要とするだけでなく、投資回収の見通しが不透明であり、技術的な複雑さも無視できないものとなっています。
過去3年間のビットコインのハッシュレート
エネルギーコスト、負債、そしてビジネスモデルの変革という三重の苦境に立たされたマイナーたちは、自然淘汰の段階に入っています。安価なエネルギーへのアクセスを持つ者、あるいはAIへの転換に成功できる者といった、最も強靭な者たちだけが、この時期を生き残ることができるでしょう。
短期的には、この動向によりハッシュレートの低下が続き、ネットワークが51%攻撃に対してより脆弱になる可能性があります。とはいえ、ハッシュレートが50%低下したとしても、ビットコインは依然として世界で最も安全なネットワークの一つであり続け、2024年の水準と同等のハッシュレートに戻ることになります。当時ですら、その水準はすでに非常に堅固であると見なされていました。
