ビットコイン長期保有者は、トレンド反転の到来を遅らせるかもしれない伝染病懸念に動じないままだ
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Bitcoin Long-Term Holders
ビットコインは11月21日に15,500ドルまで下落し、主要暗号通貨としては106週間ぶりの安値を記録しました。
FTXの大失敗に対する怒りが受け入れに変わり、起こったことの大きさがようやく身にしみるにつれ、市場のセンチメントは依然としてもろい。さらに悪いことに、現時点ではブラックホールの全容は分かっていない。
FTX騒動の結果、いくつかの暗号取引所は支払能力を証明するために奔走しましたが、伝染リスクは依然として重くのしかかります。
Crypto Fear & Greed Indexは現在、22と極端な恐怖を表しています。不思議なことに、これは6月のTerraの崩壊と比較すると比較的良好で、恐怖のピークの数値は6となりました。
が分析したオンチェーンGlassnodeデータでは、伝染の恐怖にもかかわらず、長期保有者（LTHs）は、かなりの割合で損失を覚悟しながらも、蓄積を続けていることが明らかになりました。
ビットコイン：長期保有者が保有する総供給量
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長期保有者が保有する総供給量（TSHLTH）とは、6ヶ月以上保有されているBTCを指します。この時間のしきい値に達したトークンは、一般的に休眠状態とみなされ、使用される可能性は低いです。
これに対し、短期保有者（STHs）は一般的に「手の弱い」新規投資家を指し、価格変動時に市場から退出する可能性が高い。
下図は、LTHが価格抑制時に積み上げ、ブルラン時に売却している様子を示している。TSHLTHは現在1380万BTCと読み取れ、これは史上最高値である。これは流通量の約72％に相当します。
Source: Glassnode.com
長期保有者が保有するロスジェネの総供給量
LTHは、感情ではなく論理と理性に従って動く傾向があるという点で、スマートマネーと言われています。
下のチャートは、LTHが保有する約600万枚のコインが損をしていることを示しています。このパターンは2015年、2019年、2020年のベアマーケットの底値に合致していますが、これはこれまでの最高額です
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出典: Glassnode.com
長期ポジション純増ポジション
ネットチェンジポジション（NCP）とは、取引所ウォレットに出入りするビットコインの正味量を指します。
下図は、現在LTHが2022年に最も高い割合で純増加していることを示しています。H1はNCPが蓄積と分配の間で反転していましたが、H2は純蓄積が大きな特徴となっています。この傾向は、LTHが恐怖の市場環境下でも信念を貫き、購入意欲を持ち続けているという意味で、強気と解釈される
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Source: Glassnode.com
サプライインプロフィットロス
LTHの損益状況を分析すると、50%のLTHが現在の価格で利益を上げており、33%が損失で推移していることがわかります。
過去の弱気相場と比較すると、これは最も高い不一致の1つに数えられ、2015年の弱気相場が注目されます。
Source: Glassnode.com
一般的には、降伏の後にトレンドの反転の新しいサイクルが発生します。しかし、上記のデータは、LTHがまだ希望を失い、現在の価格でキャピタライズしていないことを示しています。
