ハッシュレートの急上昇により、ビットコインのマイニングはかつてないほど競争が激しくなっています。このような環境の中で、マイニングの収益は低迷を続けています。しかし、採掘業者がBTCを売却する程度は少なくなっています。
10月3日、ビットコインのハッシュレートが244.25EH/sと史上最高値に高騰した。これについて、BinanceのCEOであるChangpeng Zhao氏は、”マイナーは我々が知らないことを知っている “とコメントした。
2日後、ハッシュレートはさらに急上昇し、以前の記録を打ち破って314.58 EH/sの史上最高値を記録し、暗号の冬の中で価格の不確実性が高まっているにもかかわらず、マイナーの自信をさらに示すことになりました。
一方、2021年11月の市場の頂点以来、採掘難易度も上昇していますが、ハッシュレートの上昇と同じ大きさにはなっていません。
ビットコインが比較的安い価格で取引され続けていることが、状況をさらに悪化させています。
ビットコインのマイニング収益が低迷
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下のExahashあたりのMiner Revenueのチャートは、ドル建て、BTC建てともに収益が長期的に安定的に減少傾向にあることを示しています。
現在、BTC建ての報酬は1日あたり4BTCと低くなっています。これは、1エクサハッシュあたりの収益が1日約8万ドルに相当し、ビットコインが1万ドル前後だった2020年後半の収益と同程度です。
一方、ハッシュレートと同時に採掘難易度も上昇しており、BTCを採掘して利益を得ることは、以前よりも要求度が高くなり、競争も激しくなっています
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Source: Glassnode.com
ハッシュリボン
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ハッシュリボンは、ビットコインハッシュレートの30日および60日単純移動平均（SMA）から算出されています。アナリストはこの指標を用いてマイナーの苦境期を判断するため、キャピタルの予測に利用することができます。
下のチャートは、市場が9月頃に終了した2ヶ月間のキャピチュレーション期を脱したことを示しています。ここ数週間、ビットコインが何度も2万ドル台を割り込み、その後奪還し続けたのは、このキャピチュレーション期間が要因であった可能性があります。
8月下旬には、30日SMAが60日SMAを上回り、ハッシュレートが上昇した。この現象が発生すると、2021年11月にBTCが69,000ドルまで上昇した際に見られたように、通常は価格が上昇する傾向にある。
しかし、9月7日から11日にかけての上昇を除けば、今回のBTC価格は上昇トレンドを維持することができませんでした
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Source: Glassnode.com
マイナーネットポジションの変化
Miner Net Position change は、ビットコインの採掘者の未使用供給量の30日間の変化率を指します。ネットプラスは採掘者がトークンを保持することと等しく、ネットマイナスは採掘者が市場に売り込むことです。
下図は、8月中旬以降、トークンの分布がネットマイナスになっていることを示しています。9月のピーク時には、売りが-9,000まで達した。
それ以降、流通量は顕著に減少し、現在のネットポジションの変動は-4,500となっています。
Source: Glassnode.com
