JPMorganがCoinbase株の目標株価を引き上げた一方で、同行はBASEトークンの時価総額が340億ドルに達する可能性もあると予測しています。この予測について詳しく見ていきましょう。
JPMorgan、Coinbaseの暗号通貨エコシステムに楽観的な見通しを示す
先週発表されたレポートの中で、JPMorganはCoinbaseに対する熱意と、同名のイーサリアム（ETH）のレイヤー2向けトークン「BASE」の将来性について言及しました。
なお、この有名な暗号通貨プラットフォームは、9月中旬にBase上のネイティブトークンについて検討中であることを確認しています。これが実現すれば、米国の銀行は、長期的に120億～340億ドルの時価総額が見込める機会と見ています。
総ロック価値（TVL）と収益を考慮すると、120億～340億ドルの時価総額は長期的には妥当であると見込んでいます。Baseトークンの大部分は開発者、バリデーター、Baseコミュニティに分配されるものの、Coinbaseも一部を保有し続けると予想しています。Baseトークンは、時間の経過とともにCoinbaseに40億～120億ドルの収益をもたらす可能性があると見込んでいます。
本稿執筆時点で、DefiLlamaのデータによると、BaseはTVLにおいて実際にイーサリアム最大のレイヤー2であり、53億9000万ドル、752のアプリケーションが登録されています。
この推定値の上限を考慮すると、340 億ドルは、Coinbase の時価総額 910.7 億ドルの 37.33% に相当します。ただし、同社が潜在的な BASE トークンの供給量全体を保有しているわけではないため、この比較には限界があります。
Coinbase の株式市場での活動について、JPMorgan は COIN 株の推奨も「オーバーウェイト」に引き上げました。
当社は、新たな収益化の機会とリスクの低減を見込み、暗号通貨業界の同業他社と比較して魅力的な評価額と判断したことから、Coinbase の格付けを「オーバーウェイト」に引き上げます。
この楽観的な見方は、収益増加が見込まれる「USDCによる決済の継続的な実験」と、当社が新たに開発したBASEトークンに関する取り組みという2つの要素によって裏付けられています。
これにより、同行のアナリストは、2026年12月までに1株あたり404ドルの株価を予想している。一方、現在の株価は354.46ドルである。なお、JPモルガンの予想を受けて、COIN株は金曜日の取引で9.82%上昇した。
7月18日に444.65ドルという史上最高値（ATH）を記録した後、同株は現在20％強の下落で取引されています。
アナリストは概して楽観的ですが、JPMorganが設定した目標株価は、直近のATHを下回っていることを考慮すると、比較的妥当であると言えます。しかし、2026年12月には完全な弱気相場に突入している可能性が高く、この仮定が評価に影響を与える可能性があります。
