暗号通貨市場は現在、持続的かつ広範な下落に直面しており、もはや弱気相場の論理に組み込まれています。この状況をどのように説明し、その実効的な影響をどのように測定すべきでしょうか？現状を分析してみましょう…
暗号通貨市場の低迷：資本は消滅せず、再配置されている
10月6日にビットコインが12万6000ドルという史上最高値を記録して以来、仮想通貨市場はまさに地獄への下降線をたどり始め、その数日後に発生したクラッシュによって、総清算額は過去最高の200億ドルに達し、その下落はさらに顕著なものとなりました。
しかし、数ヶ月前から、投資家のBTCへの関心が低下していることを示すデータもすでに存在していました。実際、分析メディアZerohedgeが指摘しているように、「昨年6月以来、ビットコインは、中央銀行が流動性を供給すればするほど、奇妙なことに下落する唯一の資産となっている」のです。
この関心の低さの第一の原因は、現在の緊張感の高いマクロ経済状況によって明らかに説明できます。これにより、投資家は金や銀などのより安全な資産に目を向けるようになり、1月末には歴史的な調整が発生し、わずか2日間で7兆ドルもの時価総額が失われました。
しかし、もう一つのより構造的な事実も無視できないようです。暗号通貨市場は、ETFに大きくさらされ、リスクを嫌う機関投資家の遊び場となっているのです。暗号通貨分析会社BRNのリサーチ責任者、ティモシー・ミシル氏によれば、これは「ETFの資金流入の安定化が注目すべき重要なシグナル」となることを意味します。なぜなら、「それがなければ、株価上昇は失速する可能性が高い」からです。
さらに、この1年間、個人投資家が株式市場に暗号通貨よりも明らかに魅力を感じ、大規模に流出していることも付け加えておきましょう。その結果、市場で主要な暗号通貨に利用可能な流動性が集中し、アルトコインが明らかに不利益を被っています。
