ビットコインが8万ドルを下回ったことで、ビットコイン現物ETFの投資家の60%以上が含み損を抱えることになった。この重要な水準は、強気のファンダメンタルズがない中で市場が37%の調整をまだ消化している最中、投売りの懸念を再燃させている。
ビットコイン現物ETF保有者は投降に近づいている
2025年10月の最高値から、ビットコインの価格は37％下落し、126,000ドルから78,000ドルとなった。この下落は投資家の間にパニックを引き起こし、その大半はBTCをさらに押し下げる新たな弱気相場を予想しています。
80,000ドルを下回ったビットコインは、過去15ヶ月間に購入したすべての買い手を苦境に追い込み、レバレッジポジションを清算するか、あるいは投降に追い込む結果となっています。
ビットコインの価格は、米国のビットコイン現物ETFの平均取得価格である84,000ドルも下回って取引されています。1年以上にわたる上昇分を帳消しにしたことで、ETF創設以来の流入量の60%以上が、現在では含み損となっています。
平均購入価格が約84,000ドルであることから、平均的な投資家は8～9%の含み損を被っていることになります。
今週月曜日、ETFは5億6100万ドルの純流入を記録し、1月中旬以来の最高パフォーマンスを達成しました。この関心の高まりは、一部の投資家がこの下落局面を利用して、値下がりした価格での買い増しを行っていることを示唆しているかもしれません。
ビットコインの価格は、すでに弱気相場を終えているのでしょうか？
一見したところ、市場の状況は依然として弱気です。ETFの取引量は、1日の上昇にもかかわらず、むしろ減少傾向にあり、マクロ経済の状況は、BTCの需要の回復を予想するには悲観的すぎます。
しかし、いくつかの技術的および行動的シグナルは、下落の直接的な継続ではなく、移行期の可能性を示唆し始めています。
この傾向を示す指標の一つが、週次ベースのRSI（相対力指数）です。これは32前後で推移しており、2022年の弱気相場の底値以来の最低水準となっています。
歴史的に、このようなRSIの底値は、BTCの売られ過ぎゾーンと重なることが多く、技術的な反発が起こりやすい状況です。これは、必ずしも下降サイクルが終焉したことを意味するわけではありませんが、売り圧力が間もなく弱まる可能性があることを示唆しています。
さらに、決済手段としてのビットコインの採用は、減速の兆しを見せていません。レイヤー2ソリューションであるライトニングネットワークは、非常に低コストで瞬時の取引を可能にし、現在、その活動とチャネルにロックされている流動性が大幅に増加しています。
その他のサイドチェーンやビットコインのレイヤー2ソリューションも、大きく発展しています。サイドチェーン「Liquid」は過去最高の取引量を記録し、ArkadeやSparkなどの新しいネットワークも登場し、BTCの保有やライトニングを介した取引へのアクセスを容易にしています。
