テザーは2025年、100億ドルを超える利益を計上し、ステーブルコイン市場のリーダーとしての地位を確固たるものにした。その影響力はもはや暗号資産のエコシステムにとどまらず、米国債への多額の投資により、世界有数のソブリン債権者の一角を占めている。
テザーはステーブルコイン市場でのリーダーとしての地位を確固たるものにし、すでに戦略を転換している
最新の四半期報告書によると、テザーは2025年を驚異的な業績で締めくくり、暗号資産企業という枠を超え、ステーブルコインのリーダーとしての地位を証明した。
同社は100億ドルを超える純利益を計上しており、この業績は多くの米国上場企業を上回るものである。もしS&P 500に組み入れられていれば、テザーは25位前後となるだろう。同社は従業員がわずか100人程度と、ランキング上位の他の巨大企業に比べれば小規模な組織であることから、この業績はさらに注目に値する。
テザーはまた、USDTのユーザー数が5億3000万人を突破し、トークンの時価総額が過去最高の1860億ドルに達したと報告している。
USDTの時価総額の推移
新規USDTの発行は、ほぼ指数関数的な推移を見せている。時価総額1,370億ドルからスタートしたこのステーブルコインは、2025年を通じて500億ドル近く増加し、36.5％の成長を記録した。下半期だけでも、300億USDTの増加が見られた。
トークンの兌換性と安定性を保証するため、テザーは現在1,930億ドルの資産を準備金として保有している。この水準の準備金により、60億ドルを超える超過準備金が形成され、安全のクッションとして機能している。これは投資家の安心感につながり、準備資産の価格変動を吸収することで、ステーブルコインの対ドルペッグを維持している。
テザーはシステム的に重要な存在となり、仮想通貨の枠を超えている
驚異的な利益以上に、特に注目を集めているのはテザーの準備金構成だ。USDTの発行体は、米国債（リバースレポを含む）を1,400億ドル以上保有し、米国の主要債権者ランキングに名を連ねている。
このように、テザーはステーブルコインの準備金を、世界の金融市場で最も安全かつ流動性が高いとされる資産に裏付けしつつ、金利を通じて多額の受動的収益を生み出している。
しかし、テザーのCEOであるパオロ・アルドイノ氏にとって、その意義は単なる資産の蓄積にとどまらない：
2025年に重要なのは、成長の規模だけでなく、それを支える構造である。USDTが拡大したのは、世界的なドル需要が、特に金融システムが遅く、分断されており、あるいは利用できない地域において、従来の銀行システムの外へとますますシフトしているためだ。ネットワーク効果と急激な成長により、USDTは人類史上最も広く採用されたソーシャルマネーネットワークとなった。
Tether Global Investment Fundを通じて、同社はすでに利益から得た200億ドル以上を戦略的セクターに再投資しています。USDTを裏付ける準備金とは厳格に分離されたこれらの投資は、特に人工知能、エネルギー、貴金属、農業、さらには分散型通信アプリケーションなどを対象としています。
