Hyperliquidは自社のエコシステムを取り戻したいと考えている。現在、CircleはDeFiプロトコルから大きな利益を得ているが、あまり努力をせずに済んでいる。しかし、それは間もなく過去のものとなるだろう。Hyperliquid は入札を開始したが、1 つの条件がある。Hyperliquid のステーブルコイン USDH を発行する企業は、手数料の 5% しか受け取らないという条件だ。では、なぜ Paxos はこの地位をどうしても獲得したいのか？
Paxos、Hyperliquid のステーブルコイン USDH の発行者となるべく競争に参入すると発表
Paxos は、Hyperliquid のステーブルコイン USDH の発行者となるための競争に参入することを発表しました。Binance の旧パートナー（BUSD）である同社は、分散型金融プロトコル Hyperliquid の将来のステーブルコインである USDH の発行者となることを目指しています。
なお、Hyperliquid は、ユーザーによる預金額（TVL）が 7 億米ドルを超える、世界ナンバーワンの DeFi プロトコルです。最近では、プラットフォーム上の取引量が文字通り爆発的に増加しましたが、技術的な問題が発生することはなく、これまでの DeFi モデルの有効性を最もよく証明する結果となりました。
一方、Paxosは、PaxGoldなど、さまざまなステーブルコインを発行する企業です。同社はBinanceにBUSDを提供しており、これはドルに対する「ペッグ」、つまり1 BUSD = 1 USDという価格等価性をほぼ失ったことがない堅実なコインです。
2012年にチャールズ・カスカリラとリッチ・テオによって設立された同社は、ニューヨークに登録されています。さらに、GENIUS法およびMiCAの規制も受けています。同社は2018年からステーブルコインを発行しており、1,600億ドル以上の資産がトークン化されています。
しかし、利益の95%がHyperliquidに流れる市場に、なぜ参入するのでしょうか？
95%の手数料を失っても、主要プレイヤーになること
現在、Hyperliquid で主に使用されているステーブルコインは、Circle の USDC です。Jeremy Allaire の会社は、DefiLlama のデータによると、25% の市場シェアを持つ、世界第 2 位のステーブルコイン発行会社です。
Hyperliquidプラットフォーム上の55億USDCにより、Circleは金利によって約2億の収益を上げています。これはCircleの年間売上高の10%に相当します。
この市場を失うことはCircleにとって大きな打撃となり、競争の激しいステーブルコイン業界に他のプレイヤーが参入するきっかけとなる可能性があります。
Hyperliquid は分散型先物市場で 70% のシェアを占めており、Paxos にとっては絶好のチャンスです。このプロトコルは、先月 4,000 億の取引高から 1 億 600 万ドルの収益を生み出しました。
Paxos は、この分野に参入している唯一のプロトコルではありません。この分野には、Agora — Moonpay、EtherFi、LayerZero など、Blackrock をパートナーに持つ Ethena Labs、Stripe のステーブルコインプロジェクト Tempo など、他の大手プレイヤーも参入しています（ただし、後者の情報はまだ確認されていません）。
しかし、王座の最も有力な候補は依然として Paxos です。
USDHにより、Hyperliquidは引き続き他をリードし続ける
ご参考までに、Hyperliquidは最近、ステーブルコイン「USDH」の発行を発表しました。このコインのティッカーは、世界最大の分散型金融プロトコルによってすでに予約されています。
USDH は Hyperliquid 上で直接発行され、以下の条件が付帯されます。
USDH を発行する者は、収益をエコシステムと共有し、バリデーターに報酬を支払い、支援準備金を資金調達し、HYPE トークンを買い戻さなければなりません。
Hyperliquid
ステーブルコイン USDH により、Hyperliquid は新しい製品やサービスでエコシステムを拡大することも可能になります。
このプロジェクトは、Hyperliquid を世界の銀行ネットワークに接続し、規制を明確化することで、機関投資家や一般消費者向けフィンテックプラットフォームにとってより魅力的なものにすることを目指しています。
Cointelegraph
USDH の発行会社となることで、Paxos はブロックチェーン上で行われる決済市場における重要なセグメントを手中に収めることになるでしょう。
さらに、これは、主要金融機関における同社の存在感を強化し、将来の金融業界において欠かせない存在となる機会となるでしょう。これは、将来の金融システムをめぐる争いが繰り広げられていることを意味します。
ホワイトハウスに頻繁に足を運ぶCEOを擁するCircleは、大きな打撃を受けたところです。
