La partita di cartello tra EneFed: il rischio di un «taglio dei tassi in chiave restrittiva» per il Bitcoin
La Federal Reserve si riunisce il 9 e il 10 dicembre in un contesto in cui le aspettative di un taglio dei tassi giocano un ruolo centrale nella recente volatilità delle criptovalute e degli altri mercati. Un divario tra le aspettative del mercato e le nuove proiezioni della Fed potrebbe riaccendere la pressione di vendita.
Una riunione sotto i riflettori
Il 9 e 10 dicembre, i membri del Comitato della Federal Reserve si riuniranno per l’ultima volta quest’anno per aggiornare la politica monetaria, una decisione cruciale per gli asset rischiosi, tra cui le criptovalute, alla luce della recente volatilità. Una parte significativa delle turbolenze osservate nelle ultime settimane è spiegata dall’ ’evoluzione delle aspettative di un taglio dei tassi, nonché dalla recente pressione sugli asset rischiosi causata dalla loro revisione al ribasso.
Fonte: TradingView / Grafico giornaliero dell’S&P 500 e del Bitcoin
Verso una fase di stallo dei mercati in attesa della Fed
La probabilità implicita di un nuovo taglio di 25 punti base a dicembre è scesa da oltre il 90% a fine ottobre a circa il 30% il 20 novembre, a seguito di dati sull’inflazione più resistenti del previsto e di un atteggiamento attendista da parte di Jerome Powell durante la precedente riunione. Questo scenario ha tuttavia riacquistato credibilità negli ultimi giorni grazie alle dichiarazioni accomodanti di diversi membri influenti della banca centrale, in particolare John Williams e Christopher Waller.
La probabilità è così risalita fino a circa l’80%, determinando un forte rimbalzo degli asset rischiosi. L’S&P 500 ha recuperato le perdite chiudendo novembre in leggero rialzo, mentre il prezzo del Bitcoin (BTC) ha ridotto il calo a circa il 15% grazie a un rimbalzo di oltre il 10%.
È ormai improbabile che questa probabilità dell’80% subisca variazioni significative da qui alla riunione, data l’assenza di dati macroeconomici rilevanti e di interventi dei membri della Fed in calendario. Dal punto di vista del rapporto rischio/rendimento, queste aspettative appaiono ora relativamente elevate alla luce delle argomentazioni avanzate a favore del mantenimento dei tassi in ottobre da Jerome Powell, argomentazioni che rimangono pienamente valide.
Dall’ultima riunione, l’inflazione si è rivelata superiore alle attese e rimane di circa 1 punto al di sopra dell’obiettivo della Fed, mentre gli ultimi dati sull’occupazione non mostrano un peggioramento significativo. L’aumento della disoccupazione è stato causato soprattutto dall’ingresso di nuovi lavoratori nel mercato del lavoro.
Saranno cruciali anche le proiezioni della Fed per il 2026
Al di là della decisione sui tassi, le nuove proiezioni economiche pubblicate in occasione di questa riunione trimestrale avranno un’importanza altrettanto rilevante. Ciascun membro del Comitato presenta le proprie proiezioni relative a crescita, inflazione e tassi per i prossimi tre anni. Il confronto con le proiezioni di settembre sarà determinante per i mercati, in particolare per il 2026. A settembre, il Comitato prevedeva solo un ulteriore calo di 25 punti base nel 2026, mentre i mercati ne attendono attualmente almeno due. Se il Comitato dovesse confermare le proiezioni di settembre, la pressione di vendita potrebbe tornare rapidamente sugli asset rischiosi.
Il dato da tenere particolarmente d’occhio sarà la proiezione «mediana» del «Federal Funds rate» nel 2026.
A mio avviso, i rischi sui mercati a breve termine sono orientati maggiormente al ribasso. Affinché la Fed possa rappresentare un vero sostegno per gli asset rischiosi il 10 dicembre, dovrebbe superare le attuali aspettative, ovvero abbassare i tassi di 25 punti base e prevedere almeno altri due tagli nel corso del prossimo anno. Lo scenario più probabile mi sembra tuttavia quello di un «taglio dei tassi hawkish» a dicembre, ovvero un taglio accompagnato da un tono deciso e da proiezioni sostanzialmente invariate rispetto a quelle di settembre. Le nuove proiezioni saranno disponibili su questa pagina.
Errore e rigore sbagliato – Il jolly Janssen salva un punto all’ultimo minuto contro lo Stoccarda
Grazie al jolly Marek Janssen, il Rot-Weiss Essen ha salvato un punto in casa contro il VfB Stoccarda II.
Il Rot-Weiss Essen ha strappato un punto contro il VfB Stoccarda II in un finale concitato, all’esordio della 17ª giornata della 3. Liga. Nonostante una prestazione deludente, è stato Marek Janssen a segnare il tardivo 1-1 (0-0) per il RWE. Poco prima, Ahmet Arslan aveva sbagliato un rigore, dopo che gli ospiti avevano approfittato di un errore di José-Enrique Ríos Alonso.
Gli uomini dell’Essen, con Felix Wienand in porta al posto dell’indisponibile Jakob Golz, nella fase iniziale hanno potuto solo assistere al dominio degli ospiti, che controllavano sia il pallone che gli avversari.
Al sesto minuto si è verificata la prima occasione davvero pericolosa: dopo che Christopher Olivier ha superato Tobias Kraulich, ha crossato al centro, dove Lauri Penna ha cercato di spingere la palla in rete da distanza ravvicinata – Wienand ha impedito lo svantaggio con una parata spettacolare. Dieci minuti dopo si è fatto nuovamente trovare pronto: Mansour Ouro-Tagba, su passaggio di Noah Darvich, aveva superato Kraulich e aveva tirato da un angolo stretto.
E gli Essen? Sono entrati in partita solo dopo circa 20 minuti, proprio nel momento in cui il centrocampista dello Stoccarda Darvich è stato costretto a lasciare il campo per infortunio (23’). Subito dopo sono arrivate le prime occasioni da gol per i padroni di casa: Kaito Mizuta ha visto il suo colpo di testa respinto da un difensore del VfB, mentre il tiro di rimbalzo di Tim Moustier è stato deviato in modo decisivo fuori dal campo (28′). Si è trattato di una delle rare incursioni in avanti.
Lo Stoccarda ha continuato a dominare il gioco, controllando il centrocampo. Ma lì si è fermato tutto, grazie alla solida difesa dell’RWE. L’attacco, invece, era praticamente inesistente. Emblematico: Torben Müsel, da buona posizione, ha tirato sul braccio di Jannik Mause.
L’Essen ha iniziato il secondo tempo in modo più offensivo e con maggiore slancio. Ma ben presto il VfB ha ripreso il controllo del gioco: l’inarrestabile Ouro-Tagba ha colpito il palo su cross di Penna (50’).
L’RWE si è dimostrato pericoloso solo in contropiede: il tiro di Müsel su assist di Safi è stato però troppo innocuo (59’). Solo dopo un’ora di gioco la squadra dell’allenatore Uwe Koschinat è riuscita a stabilirsi un po’ nella metà campo avversaria. Quasi con successo: Müsel ha mancato il primo palo dopo un cross di Jannik Hofmann, mentre Kraulich ha fallito con un tiro al volo contro Florian Hellstern.
La fase finale è stata però di nuovo appannaggio degli ospiti: Efe Korkut è spuntato all’improvviso davanti a Wienand, ma il portiere del Golz ha compiuto una grande parata. Un minuto dopo non ha avuto scampo: Rios Alonso, ultimo difensore, è scivolato dopo essere stato messo sotto pressione da Mohamed Sankoh. Il jolly dello Stoccarda ne ha approfittato e ha superato Wienand con un tunnel, portando il meritato 1-0 per il VfB (80′).
L’RWE si è riversato in avanti e lo Stoccarda ha ceduto! Sankoh ha cercato di bloccare un cross, ma ha toccato la palla con la mano: rigore! Il subentrato Ahmet Arslan ha calciato, ma si è scontrato con Hellstern, che aveva intuito l’angolo giusto (89’). Il calcio d’angolo successivo, però, è stato sfruttato: Mizuta ha crossato la palla di ritorno nell’area di rigore, dove il jolly Janssen ha segnato di testa l’1-1 (90’). Un finale fortunato per l’Essen in una fase conclusiva frenetica.
La Fortuna Colonia travolge il Wuppertaler SV – Il Gladbach parte alla grande
La Fortuna Colonia non ha avuto problemi con il Wuppertaler SV, mentre il Borussia Mönchengladbach II vince in trasferta contro la Fortuna Düsseldorf II.
All’esordio della 18ª giornata della Regionalliga West, la Fortuna Colonia ha ottenuto una comoda vittoria casalinga per 3-0 contro il Wuppertaler SV e entra così nel 2026 in testa alla classifica.
In un primo tempo povero di emozioni, è stato Kevin Brechmann a portare in vantaggio i padroni di casa poco prima dell’intervallo con un tiro dalla distanza. Il diciottenne Fotios Adamidis, che a sorpresa ha sostituito Michael Luyambula tra i pali, non ha potuto fare nulla.
Anche dopo l’intervallo i giocatori di Colonia hanno cercato di prendere in mano la partita, ma nella maggior parte dei casi senza essere incisivi. I cross precisi erano troppo rari. Solo nell’ultimo quarto d’ora la capolista ha allungato le distanze: Enzo Wirtz ha segnato il 2-0 da circa 16 metri con il suo undicesimo gol stagionale, mentre David Haider ha infine fissato il risultato finale sul 3-0 su cross del subentrato Jonas Michelbrink.
La Fortuna Colonia è ora in testa alla classifica con 37 punti, ma lo Schalke II (33 punti), il Rot-Weiß Oberhausen (33) e l’FC Gütersloh (32), che sabato si affronteranno, hanno disputato una partita in meno.
Fortuna Colonia: Winkler – Afamefuna (84′ Derbali), Fünger, Haider, Garcia, Geerkens, Strauch, Thier (77′ Michelbrink), Garcia (77′ Stanilewicz), Bornemann (62′ Al Ghaddioui), Brechmann (84′ Statovci), Wirtz
Wuppertaler SV: Adamidis – Nishimura, Hartmann, Bielitza, Miyamoto – Rebronja, Müller (69′ Arabaci), Aydogan, Bouzraa, Oostwoud (59′ Wagemann), Kamo (59′ Kleiner)
Reti: 1:0 Brechmann (43′), 2:0 Wirtz (76′), 3:0 Haider (80.)
Fortuna Düsseldorf II – Borussia Mönchengladbach II 1:3 (1:3)
La seconda squadra del Borussia Mönchengladbach, grazie a un avvio fulminante, ha vinto per 3:1 (3:1) contro la Fortuna Düsseldorf II.
Lion Schweers (1.) su calcio d’angolo, Fritz Fleck (7.) dopo un errore dei giocatori di Düsseldorf e Kilian Sauck (11.) con un tiro a giro hanno fatto sì che i giovani Puledri fossero già in vantaggio per 3:0 dopo appena un quarto d’ora.
Hamza Anhari ha segnato il gol del 3:1 (27′), ma inizialmente non ha avuto alcun effetto. La Fortuna ha cercato il secondo gol nel secondo tempo, ma senza essere abbastanza incisiva. Dopo poco meno di un’ora, Deniz Bindermann ha avuto l’occasione migliore quando ha calciato un rigore per fallo di mano, ma l’ottimo Maximilian Neutgens ha parato.
Il risultato è rimasto sull’1-3, che mantiene il Düsseldorf nelle posizioni basse della classifica. Il Gladbach, invece, resta in contatto con la vetta.
Fortuna Düsseldorf II: Czako – Vu (86’ Zentler), Brodersen, Egouli, Mirgartz (86′ Tönnies), Latza, Savic (34′ Nikolaou), Affo, Bindemann (71′ Garlipp), Anhari, Quiala Tito
Borussia Mönchengladbach II: Neutgens – Dasbach, Schweers (J.K. Uwakhonye), J. L. Uwakhonye, Cirpan, Fleck, Sauck (70′ Berko), Stange, Vidic, Adozi, Michaelis
Le altre partite della 18ª giornata della Regionalliga West
FC Gütersloh – Rot-Weiß Oberhausen (sabato, ore 14)
FC Schalke 04 II – SC Wiedenbrück
SV Rödinghausen – Sportfreunde Siegen
1. FC Köln II – 1. FC Bocholt
Borussia Dortmund II – SC Paderborn II (ore 16)
Bonner SC – VfL Bochum II (domenica, ore 14)
Allenatore insoddisfatto dello Stuttgart II – “Il pubblico era molto silenzioso”
La squadra Under 23 del VfB Stoccarda ha dimostrato in modo impressionante contro il Rot-Weiss Essen perché è tra le squadre più forti della 3. Liga.
No! La seconda squadra del VfB Stoccarda non era soddisfatta del pareggio per 1-1 contro il Rot-Weiss Essen. La prestazione della squadra di riserva del club della Bundesliga è stata troppo superiore e dominante per poi subire il gol del pareggio proprio a pochi minuti dalla fine.
«È stata una partita davvero, davvero ottima da parte nostra. Abbiamo giocato alla grande e creato ottime occasioni. Per questo siamo molto insoddisfatti dell’1-1. Non ci siamo fatti intimidire e abbiamo portato avanti il nostro gioco“, ha dichiarato Mansour Ouro-Tagba a ”Magenta Sport“.
Il giocatore in prestito dal 1. FC Köln, che nelle ultime sei partite prima di quella contro l’Essen aveva segnato cinque volte, ha creato grandi problemi ai Rot-Weiss. ”Sì, ho avuto le mie occasioni. Come attaccante si pensa sempre di dover andare avanti, perché l’occasione successiva arriverà. Purtroppo non sono riuscito a segnare», ha dichiarato il ventenne nazionale del Togo.
Anche il suo allenatore non ha preso molto bene il punto conquistato a Essen. Nico Willig ha commentato: «Non sono soddisfatto dell’1-1. Abbiamo disputato un’ottima partita in trasferta. Per 87 minuti abbiamo tenuto gli avversari lontani dalla nostra porta. Non ci sono state situazioni critiche davanti alla nostra area. È stata una prestazione forte. Purtroppo solo fino all’87° minuto.»
Il modo in cui abbiamo giocato ha a che fare con la fiducia in noi stessi. Il pubblico era molto silenzioso e credo che questo parli a nostro favore.
Nico Willig
Il fatto che gli stuttgarter abbiano giocato con tanta maturità a Essen-Bergeborbeck non ha affatto sorpreso l’allenatore del VfB II. Il fatto che questo venerdì sera l’Hafenstraße non fosse il solito calderone, invece, sì: ma a questo ci hanno pensato gli ospiti.
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