Bitcoin (BTC) pourrait finalement sortir de l’hiver cryptographique et surpasser le marché dans les mois à venir, selon un rapport de recherche de Berenberg.
Une telle possibilité pourrait être due à « une combinaison de circonstances, d’évolution et de timing », a rapporté la banque d’investissement multinationale basée à Hambourg.
Notamment, écrivent les analystes, le bitcoin est pratiquement le seul actif numérique à être qualifié de marchandise plutôt que de titre par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, la nature décentralisée de son protocole de blockchain, ainsi que la prochaine réduction de moitié du bitcoin qui verra le taux auquel les nouvelles pièces sont produites et mises en circulation réduit de moitié, selon l’auteur du rapport, Mark Palmer.
La réduction de moitié diminue les récompenses des mineurs. Actuellement, les mineurs gagnent une récompense de 6,25 bitcoins ; au printemps prochain, ce chiffre sera de 3,125.
Historiquement, les événements de réduction de moitié du bitcoin ont été associés à une augmentation significative du prix de l’actif, et Berenberg considère que le prochain ne sera pas différent. En outre, la prochaine réduction de moitié pourrait également « servir de catalyseur… par extension » pour les actions de MicroStrategy, la plus grande entreprise détentrice de réserves de bitcoins avec environ 140 000 BTC.
« Si l’histoire nous guide, nous pensons que le prix du bitcoin pourrait se redresser avant et après cette réduction de moitié très attendue, l’action de MSTR offrant un moyen à effet de levier permettant aux investisseurs de tirer parti de cet événement », peut-on lire dans le rapport.
Alors que le prix du bitcoin a augmenté d’environ 65 % depuis le début de l’année, MSTR a progressé de près de 120 % sur la même période.
L’action MicroStrategy a clôturé la séance de jeudi à 318,64 $, Berenberg couvrant MSTR avec une note d’achat et un objectif de prix de 430 $.
Qu’est-ce que la division par deux du Bitcoin ?
Le halving du Bitcoin est un événement qui se produit environ tous les quatre ans, le protocole spécifiant qu’il n’y aura jamais que 21 millions de Bitcoins en existence. Le halving est conçu pour ralentir progressivement la création de nouvelles pièces jusqu’à ce que la dernière soit minée en 2140.
La première réduction de moitié du bitcoin a eu lieu en novembre 2012, lorsque la récompense pour le minage a été ramenée de 50 BTC à 25 BTC par bloc. La deuxième réduction de moitié a eu lieu en juillet 2016, réduisant la récompense à 12,5 BTC par bloc, et la troisième réduction de moitié a eu lieu en mai 2020, réduisant la récompense à 6,25 BTC par bloc.
La prochaine réduction de moitié du bitcoin est prévue pour le bloc 840 000, qui devrait avoir lieu approximativement en avril 2024, avec une nouvelle réduction de moitié de la récompense pour l’exploitation minière.
La réduction de moitié a des conséquences importantes sur la dynamique de l’offre et de la demande de bitcoins. En ralentissant le rythme de création de nouveaux bitcoins, l’actif devient légèrement plus rare.
En revanche, la réduction de moitié rend l’exploitation minière moins rentable pour les mineurs, car ils reçoivent moins de bitcoins pour la même quantité de travail. Cela peut entraîner une diminution du taux de hachage du réseau et une concurrence accrue entre les mineurs.
Quels sont les autres facteurs susceptibles de faire grimper le cours du bitcoin ?
Berenberg affirme également que l’appréciation récente du bitcoin peut être considérée « comme une indication que davantage d’investisseurs le reconnaissent comme une alternative raisonnable non seulement parmi les crypto-tokens, mais aussi dans un contexte financier global. »
Selon le rapport, la crise bancaire du début de l’année a également eu un « impact persistant » sur la finance traditionnelle, affirmant même que les investisseurs ont perdu confiance dans la Réserve fédérale « en raison de sa mauvaise gestion perçue du cycle des taux d’intérêt ».
Selon la banque, ces facteurs macroéconomiques ont suscité des inquiétudes quant à la dédollarisation – le processus de réduction ou d’élimination de l’utilisation du dollar américain dans le commerce international et les transactions financières – et pourraient potentiellement mettre en évidence la proposition de valeur de Bitcoin en tant que monnaie alternative.
C’est aussi ce dont l’action MSTR pourrait bénéficier « si les investisseurs se tournent de plus en plus vers le bitcoin comme monnaie alternative », peut-on lire dans le rapport.
« En tant que tel, nous pensons que le bitcoin est devenu une valeur refuge par rapport à d’autres jetons cryptographiques, et cette position avantageuse pourrait stimuler la demande pour lui », lit-on dans le rapport.
